【摘 要】
:
近年来,国内外学者通过对股票市场的研究陆续发现了许多标准金融理论无法解释的市场异象,周内效应便是其中一种。对此,国内外学者进行了大量的实证研究,并试图解释这一现象。
论文部分内容阅读
近年来,国内外学者通过对股票市场的研究陆续发现了许多标准金融理论无法解释的市场异象,周内效应便是其中一种。对此,国内外学者进行了大量的实证研究,并试图解释这一现象。就国内情况而言,我国股票市场也存在周内效应。本研究拟在有关文献的基础上,选取1999年到2011年沪深指数日收盘数据,以股权分置改革为分界点将整个样本期划分为前后两个样本区间,研究股权分置改革对我国沪深指数周内效应的影响,并验证我国股票市场是否依然存在显著的周内效应。首先阐释日历效应的基本概念,并从行为金融学角度予以解释;然后对整个样本期和股权分置改革前后两个样本期的统计数据进行描述统计分析,分别从收益率和波动性角度分析周内效应现象,并运用修正GARCH、修正TARCH、修正EGARCH三个模型分别对收益率和波动性两方面的周内效应进行实证检验,据此对我国股票市场中的周内效应进行解释,并提出相应的政策建议。研究结果表明,周内效应与所选取的样本期有着直接关系,不同的样本期所呈现的周内效应明显不同,并且股权分置改革前我国的沪深指数周内效应存在显著差异,但股权分置改革后却趋于一致,即从收益率角度呈现明显为正的周一效应和从波动性角度呈现明显为负的周二效应。
其他文献
改革开放以来,随着我国社会主义市场经济的建立和发展,建立与之相适应的法制体系的要求越来越强烈,同时,越来越多的人意识到,仅仅增多法律条文并不能带来法治的实现,更重要的
2011年是中央政府首次严控信贷规模、提高信贷率的一年,在面临外患金融危机和内忧通货膨胀带来的冲击下,我们可以清晰的看到商业贷款作为银行业赚取利润的主要金融产品,信贷
东海是中国的三大边缘海之一。近年来中日两国因为东海大陆架划界、钓鱼岛归属等问题纠纷不断。本文从国际法的角度论述了当今中日东海争端的由来和解决前景。文章首先介绍了
研究背景和目的磷脂复合物(phytosome或phospholipid complex)系指在非质子传递体系溶剂中,药物与磷脂以一定配比关系结合而形成的复合。由于磷脂分子的两亲性使其不仅是非常
建立完善的质量管理机制,全员参与质量管理,对小麦验收和配麦、生产过程各关键控制点、添加剂选用和使用等各个环节进行监控和管理,确保产品质量稳定。
最近几年,中国和印度这两大新兴经济体以国家石油公司为依托加入到非洲石油资源开发热潮之中。两国在非洲的石油投资战略各有优劣。中国国家石油公司在非洲的投资地理分布较
在企业项目融资中,对融资方案的选择、项目融资的可行性分析和风险防范控制极为重要。本文阐述了风力发电项目不同于其他工业项目的独特性,并结合国华瑞丰(沾化)49.5MW风力发
为解决中海石油惠州炼化分公司5 Mt/a催化汽油全馏分加氢脱硫装置中出现的加氢脱硫催化剂再生后汽油辛烷值损失较大、加氢脱硫反应器入口温度过高的问题,采取了增加脱硫醇反
"中医内科学"是大、中专中医和中西医结合医疗专业的主干课程,所收载的临床病种至少50个以上,更有增多的趋势。而一病必有多证,也就有数百个方名要记。在长期的教学实践中探索
作者回顾了《3万亩"私家湖泊"为何如此任性?》一文的采写过程,探讨了环境监督报道之"道",并进一步讨论了如何唤起公众对环境监督报道的关注,以及让报道既有强烈冲击力又不失