对外直接投资一直是经济学界研究的一个热点问题。近几年来,中国改变了一直以来以吸引外资为主的资本单向流入局面,中国资本开始通过兼并收购等方式融入国际要素市场,也打破了仅仅只有“中国制造”活跃于国际市场的局面。那么,我国目前的对外直接投资流向,在各东道国的分布,具体是受什么因素驱动的呢?在各种不同动机的驱动下,对东道国的区位因素又有什么样的偏好呢?在不同发展水平的国家,出口、市场规模和汇率相互之间是怎么样联合影响我国对外直接投资的分布呢?在不同的要素禀赋的国家,出口、市场规模和汇率对我国对外直接投资的分布的影响方式和程度是否存在差异呢?本文首先考察了改革开放以来中国对外直接投资的总体情况,对现状进行数据描述,一方面可以对中国对外直接投资的现状和特点有更直观和深入的认识;另一方面还可以为下一步的实证研究做好基础性的工作。随后从本文对对外直接投资的影响因素进行了比较全面地了解和理论研究,包括投资国、投资主体、投资动机等;并分别从东道国投资环境、出口、汇率的角度分析了其对对外直接投资的影响机制。接着,本文对影响中国对外直接投资分布的因素进行实证检验和分析。我们采用了面板数据的计量分析方法,选取了2004年至2006年中国对外直接投资分布的106个东道国,检验了出口、市场规模(人口规模、人均国民收入)和汇率对中国对外直接投资分布的影响方式和程度,并对不同区域对外直接投资的影响因素其影响方式的差异进行了分析。实证结果表明,表示两国之间经济联系程度的出口在我国对外直接投资的总体分布中没有显著的影响,在不包括离岸金融中心的总体投资中则有显著的决定作用,而人均国民收入和汇率都是我国对外直接投资总体分布的重要决定因素。依据发展水平划分的区域,在发达国家,只有出口是显著的决定因素;发展中国家,人口规模和人均国民收入都很显著;在欠发达国家,则只有人均国民收入影响较为显著。依据要素禀赋进行的区域划分,资本密集型区域,出口和人均国民收入影响显著;在劳动力密集型区域和资源密集型区域,出口、人均国民收入和汇率的影响都很显著,但影响程度存在差异。这些分析和结论为我国提供恰当的促进投资政策和服务提供了有效的理论依据。