城投平台也称为地方政府融资平台,是指地方政府为应对区域经济发展但面临资金缺乏而设立的特殊企业。特别是区县级政府由于财政实力有限和地方基础设施建设任务较重,通过城投平台实施对外融资成为了当地政府主要的资金来源渠道。随着区县城市的经济发展,区县城投平台数量和债务规模在2008年以后呈现爆发式增长。但从2015年新预算法实施以来,政策法规严禁城投平台替地方政府违规融资,区县城投平台既要做好存量债务接续工作,又要筹融资金支持地方经济建设,在这双重资金需求压力下,区县城投平台急需摆脱“政府增信+资产担保”的原有融资模式,向市场化的“企业信用”融资模式转型。本文通过梳理城投平台的发展历史、分析当前城投平台面临的融资政策和瓶颈、提出区县城投平台原有“政府增信融资模式”存在的共性问题,结合区县城投平台ZB集团融资模式转型历程、对比分析新旧融资模式、提出区县城投平台融资模式转型的路径及保障措施,并对区县城投平台的融资模式转型进行了总结和展望。为全国区县城投平台融资模式实施市场化改革提供借鉴和参考意义,一方面鼓励区县城投平台向区县政府积极争取政策扶持,搭建国有资本运营平台,逐步完成企业职能定位、经营管理模式和财务状况等转型工作,全面提升企业综合实力和抗风险能力;另一方面激励区县城投平台用活用好现有融资政策,转向以“企业信用”为核心的融资模式,在助力区域城市建设和经济发展的历史使命下,探索通过市场化转型发展增强企业的自我造血功能和运营整合能力。