【摘 要】
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随着中国经济的高速发展,世界经济全球化、一体化进程的推进,金融理论创新和信息技术的不断完善,人民币汇率市场化进程逐步加快,外汇市场种类增多,规模逐渐增大,汇率波动性增
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随着中国经济的高速发展,世界经济全球化、一体化进程的推进,金融理论创新和信息技术的不断完善,人民币汇率市场化进程逐步加快,外汇市场种类增多,规模逐渐增大,汇率波动性增强,这对于我国企业提出了新的挑战。如何有效防范和控制外汇风险,建立完善合理的风险管理体系,成为我国企业,尤其是银行业需要面对的重大问题。本文对外汇市场历年的发展历程进行了梳理,对风险管理的基本理念和思路进行了介绍,着重提出了使用敏感度分析和VaR方法进行风险度量。为了进行实证分析和研究,本文选取了最近两年美元兑人民币收益率,首先对样本数据进行基本统计、正态性、随机性分析等,发现数据不具有正态性和自相关性。然后使用历史模拟法、正态分析法、蒙特卡洛模拟法等不同计算方法进行VaR的计算,并通过Kupiec统计量作为衡量模型效果的标准,发现历史模拟法效果最好,正态分析法效果最差。在历史数据不全时,蒙特卡洛法也可以取得较好的模拟结果。本文还对外汇衍生品,如期货、期权、远期、互换等进行了介绍,对于金融风险的管理需要企业、银行、监管机构的共同努力,建立了良好的内部和外部环境,将定性分析发展为定量分析,才能使各种风险度量方法真正发挥作用。
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