近年来,随着我国经济总量的不断增长,我国证券市场也取得了举世瞩目的发展。作为最主要的机构投资者之一,证券投资基金的规模日益扩大,品种也逐渐丰富,不断为广大投资者所认可。股票型基金凭借投资方式灵活、流动性较好、市场透明度高等优势,在竞争激烈的证券市场中赢得了广大投资者的认同,逐渐发展壮大,并且成为证券投资基金中的主流品种。据统计,截至2012年6月,我国证券市场上有基金公司67家,基金公司旗下所管理运营的开放式基金总共有1087只,其中有304只为股票型基金,股票型基金占开放式基金的比例为28%,如何合理的对股票型基金的投资绩效进行评价就显得尤为重要。合理的评价股票型基金的绩效可以对基金经理的投资能力给出正确的判断,与此同时,监管机构也可以据此对基金的投资表现做出评判,进而制定出正确的监管措施,有利于基金业的健康稳定发展,因而具有非常重要的理论与现实意义。Carhart在三因素模型的基础上加入了动量因素将其发展成为四因素模型,从而在模型的实际应用中解决了动量效应的存在问题。四因素模型反映出证券市场在市场风险因素、规模因素、价值因素和动量因素的作用下能够取得一种均衡,因而基于四因素模型的理论能够更好的衡量基金绩效来源与变动情况,这也必将会为改进我国股票型基金业绩效评价体系提供一种新的方法与思路。本文选择了2006年6月30日前成立的全部56只股票型基金作为研究对象,本文将主要采用实证分析的方法,利用四因素模型从宏观和微观两种角度研究我国股票型基金的投资绩效与投资风格,并考察四因素模型在我国基金业绩评估体系中的适用性及可靠性问题。基于四因素模型中各因素的具体解释,本文也将对股票型基金的绩效归属及投资风格进行简要的分析。此外,在运用四因素模型进行实证分析的过程中,本文对动量因素时间的选取与其他研究者有不同的标准,本文选取的动量因素的时间间隔为6个月。通过本文对我国股票型基金投资绩效的实证分析可以发现,股票型基金在我国证券市场上整体投资绩效状况要差于市场平均水平。但是,本文同样发现四因素模型能够较好的拟合我国股票型基金的有关数据,不论从基金整体还是个体来讲,四因素模型都能够对其投资绩效给出合理有效的分析,同时也能对个体基金投资风格做出判断,而且四因素模型对股票型基金投资风格的判断与晨星评级、银河证券评级的结果大体一致,由此可知该模型在我国证券市场上具有一定的适用性及可靠性。本文的实证研究相比单因素模型及三因素模型有了较大的提高,对绩效来源的分析有了进一步的扩展。但是,本文的实证研究仍然存在着一定的局限性,比如影响基金绩效的因素肯定不止四个,而本文在该模型的基础上未能引入更多细分因子,也未能考察股票型基金绩效的持续性及基金的收益风险特征。因此有必要对股票型基金投资绩效评估方法进行更进一步的改善,从而逐步改进并丰富适用于我国证券市场的基金绩效评价系统。