我国沪深300股指期货自推出后近三年来，市场逐渐成熟，无风险套利机会与利润空间已变得十分狭窄。在此背景下，本文提出了可控损失的股指期货套利策略新模式，建立了较为完整的一套股指期货套利量化模型，并运用期现货市场高频数据进行了严谨的实证分析，为套利者在成熟市场上运用该新的交易模式提供了初步的理论框架。首先,本文以期现套利为研究对象，用股指期货当月连续合约和沪深300指数1分钟数据对股指期货自运行以来的32个合约进行了分析。结论表明，股指期货推出当年存在大量期现套利机会且收益可观。但此后两年，无风险套利机会已大为减少，收益显著降低，期现套利不再是良好投资选择。在此现实条件下，本文提出了可控损失的股指期货套利新模式并对其主要内涵进行了详细阐述。第一，模型允许套利者在不能确保不亏损的点位进场开仓，通过优化平仓策略以使夏普比率最大化。第二，不同的进场点位下套利者交易最大损失是不同的，但它是可控的，可以事先计算最大可能亏损值。每一个进场点位就会有其唯一对应的交易最大损失和最大夏普比率，该夏普比率与交易最大损失构成了模型交易策略。第三，对模型下所有有效交易策略进行组合就可以得到模型投资组合策略及有效边界，以供具有不同风险偏好的套利者决策。随后，本文依据金融时间序列理论对该模型进行了数理论证。本文分别假定资产或资产收益率序列满足白噪声过程、单位根过程，ARMA模型、条件异方差模型以及随机波动模型，对模型下的开平仓信号出现概率进行了数理分析与计算，讨论了不同进场策略下的交易最大损失、最大夏普比率、投资有效边界，保证了模型的理论严谨性。最后，本文对模型进行了历史数据回测。结果表明，套利者只需在较低的交易最大风险下就可获得可观的投资收益。因此，模型有相当的应用价值，为套利者在成熟市场条件下提供了新的选择。