随着国家和军队的发展,越来越多的私营企业进入军工行业,成为国民经济的主要推动力。军工行业具有高度保密、高技术、高信息化等特点,民营企业“参军”后,在实际经营过程中常常会出现负债率过高、应收账款催收不及时、订单获得和交付困难等问题,这就需要“民参军”企业重视自身财务风险控制,将财务风险降到最低,以实现经营效益最大化的目标。由于“民参军”企业发展较晚,导致我国对其财务风险和内部控制的研究尚存在不足,研究成果也较少,目前国内关于民营企业内部控制的研究多是建立在企业的内部控制经验和国外的经验之上,但由于“民参军”企业与普通私营企业不同,不能完全照搬其他公司的内部控制制度,这不利于“民参军”企业降低经营过程中出现的财务风险。本研究以“民参军”企业H公司为个案,从其“民参军”路径、公司性质、公司治理、财务数据等方面入手,找出其财务风险的内在缺陷,并有针对性地提出完善和改进意见,对于降低企业财务风险、提升其盈利能力具有重要意义。文章借助文献研究法、问卷调查法等研究方法,首先从内部控制层面对财务风险进行了归类、识别和控制,并对内部控制和财务风险的交互作用进行了分析。其次,对案例公司的基本情况、财务状况和内部治理状况进行了分析。基于内部控制五要素,对案例公司的内部控制状况进行了剖析,通过建立Z-score模型对案例公司的运行状况进行判别,并从筹资风险、投资风险和营运风险三方面对公司的财务风险进行详细说明。为了进一步调查案例公司有关财务活动的控制情况,本文设计并发放调查问卷,并运用SPSS软件对调查问卷的信度和效度进行检验。通过对案例公司内部员工的实际走访获得可靠信息,为文章的论述提供有力支撑。根据调查结果发现,案例公司内部控制环境薄弱,一股独大现象严重,缺乏专业财务风险控制机构、没有风险评估具体流程和对关键业务的风险评估、信息沟通不顺畅、对外信息披露不准确、内部监督机构形同虚设等问题。针对调研中所存在的问题,本文从内部控制五个方面,对案例公司的财务风险进行控制,包括设立专业经理人、积极申请财政补助、设立风险控制委员会、建立关键风险点评估机制、促进应收账款回收、加强内部监督机制的独立性等。文章首次从内部控制五要素角度分析了“民参军”企业的财务风险,并对其进行了深入解读,进而从五要素方面提出了降低“民参军”企业财务风险的对策建议,以期对增强H公司防范财务风险的能力有所帮助。通过阅读大量文献可知,民营企业在参军以后的发展过程中,面临的财务风险存在共性,本案例公司存在问题较典型,因此通过对本案例公司的研究分析得出的措施,可以很大程度上为其他“民参军”企业提供借鉴,为其降低财务风险拓宽思路和方法,在一定程度上促进“民参军”企业的可持续发展。