近年来，对轻资产类企业的并购非常火热，如互联网技术、医药研发等行业受到资本市场的追捧，但我们发现，对轻资产类企业的并购如果控股比例过高，很容易并购到空壳公司。探究这方面的原因，研究其并购绩效及影响因素，对于我国上市公司的并购有重要意义。
　　通过文献梳理发现，国内学者对于并购后的绩效进行了广泛的研究，而大部分的研究重点聚焦在并购方公司治理影响因素，以及对并购协同效应的影响因素。而少有学者从被并购方企业治理影响因素的角度来思考、研究对长期绩效的影响。由于轻资产类企业的核心竞争力在于其所拥有的技术或者研发能力，而这些重要资料掌握在核心管理团队中，故轻资产类企业的人员因素很关键。根据委托代理理论，股东与管理层为保障自身利益最大化，会有权益代理成本的出现，并购控股比例越高所带来的目标公司股东与管理层的权益代理成本越高，导致并购方企业长期并购绩效下降。业绩补偿作为并购方对被并购管理层的约束机制，可以有效的降低控股并购所带来的权益代理成本。并购控股比例和是否存在业绩补偿是影响被并购方企业治理的重要因素。
　　本文通过2011年-2015年国内上市公司并购的实证案例，研究和探讨了并购控股比例、业绩补偿对上市公司长期并购绩效的影响。
　　研究结果发现：
　　(1)全样本分析时，并购控股比例对于并购前后的业绩变化没有显著影响；
　　(2)全样本分析时，存在业绩补偿对于并购前后的业绩变化有显著的正向影响；
　　(3)把样本进行分组，在轻资产企业中，并购控股比例对于并购长期绩效的影响因素显著为负，即控股比例越高，长期并购绩效越差；存在业绩补偿对并购长期绩效的影响显著为正；
　　(4)把样本进行分组，在重资产企业中，并购控股比例对并购长期绩效的影响并不显著，而存在业绩补偿对于并购长期绩效的影响显著为正。
　　因此，并购时针对不同的企业类型和并购目的，采取不同的并购持股比例，对于后期的并购绩效有重要影响。而签订业绩补偿对于提高长期并购绩效更有效，无论轻资产类还是重资产类企业同样有效。
　　本文的现实意义在于：长期以来，业界普遍认为并购控股比例是并购方主导与被并购方双方协商的结果，通过本文研究发现，这个并购控股比例对企业长期并购绩效在轻资产企业中是明显的负向影响。那么对于轻资产类企业，避免并购到空壳公司，需在并购时充分考虑并购持股比例这一因素。研究并购控股比例和业绩补偿对轻资产类、重资产类企业并购绩效的影响，对我国上市公司的并购具有重要的现实意义。