企业集团是以资本联结为主要纽带的,以母子公司为主体的,具有多层委托代理关系的多法人经济联合体。因此,企业集团的财务控制就有别于单一企业的财务控制。集团母公司只能凭借对子公司的控股权对子公司实施间接的重点控制。 传统经济学对企业集团财务控制的研究都是在信息完全对称的假设条件下进行的,但实际情况是,母子公司间的信息并不完全对称。作为子公司经营者的子公司总经理拥有比集团母公司更多的私有信息,比如,自己的经营能力、自己的工作努力程度以及子公司所处的外部环境和内部条件,等等。由于子公司总经理拥有信息优势,他就有可能作出有害于集团母公司的利己行为。对于这种信息不对称条件下产生的逆向选择和道德风险,集团母公司在采取约束措施进行规范的同时,还必须设计出激励机制,满足对子公司总经理的参与约束条件和激励相容条件,使得子公司总经理在实现自身目标利益的同时,也能实现集团利益最大化。 从集团财务实践来看,可将集团母子公司间的信息不对称分为两个阶段,即,集团母公司向子公司总经理发出财务指令阶段和子公司总经理向集团母公司反馈财务指令执行情况阶段。对于控制主体的集团母公司来说,在第一阶段的主要任务是选聘出合格的子公司总经理以及对子公司总经理确定出合理的任务目标,在第二阶段的主要任务则是防止子公司总经理对上报的财务报表进行作假,以保证从子公司反馈来的信息真实、有效。