随着经济全球化和金融市场一体化,金融市场显得越来越难以捉摸。近一段时间，我国的金融市场一直处于一种低迷状态。股市跳水，黄金市场大幅震荡，给投资者带来了不小的冲击。在这种市场价格下跌的时候能够维持一个最低保障，同时又能够获得市场上涨时带来收益的投资理财产品才是大家最期望的。投资组合保险策略正是能够满足大家的这种期望。与此同时对金融市场所存在的风险进行高效的防范和管理是投资者和金融机构共同面临的最重要的问题。加大对市场风险的把控能力，确保市场的稳定发展，这两者对于投资者还有市场监管者都很重要。金融市场中充斥着很多的度量风险的方法，最流行的方法之一就是VaR方法，但是由于VaR的风险测量指标不具有一致性，还需要学者对其进一步的研究。本文通过对VaR方法及以VaR方法为基础慢慢发展而来的CvaR方法的介绍，并将CvaR与投资组合保险相结合，将投资组合保险策略进行动态的改良，考量改良后的投资组合保险在金融市场中对于风险度量的实际应用情况，从而对风险管理体系的建立提供了重要的依据，而且对于国内金融市场的健康发展和提高竞争力都很有帮助的。本文首先归纳与比较了投资保险组合的定义，内容。引出固定比例投资组合保险策略（CPPI策略）和时间不变性组合保险策略（TIPP策略）的定义及公式并对比分析CPPI策略和TIPP策略。接着引入VaR与CvaR，并通过GARCH模型来推导出VaR与CvaR的计算方法。接着将CvaR与投资组合保险策略模型相结合，根据投资组合保险策略的特征，将投资组合保险策略中的CPPI策略与TIPP策略进行动态调整。然后利用以黄金现货价格为风险资产构建投资组合保险策略，并对经过CvaR调整后的CPPI策略与TIPP策略进行实证研究。