【摘 要】
:
随着我国制造业企业朝智能化方向迈进,陷入业务发展瓶颈的家电企业已经进入了从价格竞争转向技术竞争的时代,经过多年整合,家电市场竞争日趋激烈。为了满足消费者对于高端化与智能化的产品需求,实现在洗衣机领域的战略意图,美的选择收购无锡小天鹅。本文围绕美的集团的并购动因,并购后资本市场反应、美的财务绩效以及并购后美的集团企业价值评估展开研究,为其他制造业企业提供关于细分市场横向并购的建议。基于家用洗衣机行业
论文部分内容阅读
随着我国制造业企业朝智能化方向迈进,陷入业务发展瓶颈的家电企业已经进入了从价格竞争转向技术竞争的时代,经过多年整合,家电市场竞争日趋激烈。为了满足消费者对于高端化与智能化的产品需求,实现在洗衣机领域的战略意图,美的选择收购无锡小天鹅。本文围绕美的集团的并购动因,并购后资本市场反应、美的财务绩效以及并购后美的集团企业价值评估展开研究,为其他制造业企业提供关于细分市场横向并购的建议。基于家用洗衣机行业现状和发展前景,本文从美的集团的发展战略出发,结合文献综述部分梳理出的协同效应、规模经济和市场势力理论,我们发现并购战略是美的重要的企业扩张战略之一,美的并购小天鹅符合其战略目标,小天鹅充沛的现金流、高价值的品牌效应和先进的工艺技术能够给美的集团带来战略、财务、经营、技术协同。其次分别使用事件研究法、财务指标分析法和价值评估法,建立起“市场反应+财务表现+价值评估”的绩效评价体系来分析这起案例的并购绩效。研究发现,美的并购小天鹅符合资本市场的长期预期,发挥了财务协同效应,增加了企业价值。借助小天鹅的品牌影响力,美的集团打开洗衣机领域高端市场的大门,扩大收入规模的同时也能够攫取高额利润。优秀的研发团队为美的打造“互联网+”智能家居平台和全品牌战略布局提供了动力,充足的现金流优化了美的财务风险应对的能力,资源配置的优化提升了集团整体的经营管理效率。小天鹅的加入有利于美的发挥协同效应,扩大市场势力范围,缩小与海尔之间的差距,巩固自身行业领先地位。通过本案例研究发现,充分发挥协同效应是行业内横向并购时目标企业选择的战略导向,而并购完成之后的整合环节则是实现长期并购效益的基础。并购方和目标并购企业存在关联性或者共性可以加速企业资源共享与融合,尤其是在研发技术方面,更能发挥资源优势,实现价值创造,最大化合并企业价值。美的收购小天鹅作为一次典型的企业横向并购案例,为制造业企业规模扩张、发展壮大提供了良好的借鉴范例。
其他文献
自动驾驶技术的发展在人工智能与智慧交通的建设背景下突飞猛进,各级别辅助驾驶系统已经遍布在更新换代的家用车中,危险驾驶行为的主动识别作为辅助驾驶系统的核心内容,覆盖全天候全场景的危险驾驶行为精准识别技术仍是需要突破的难关。因此,针对多种复杂路况下车载主动危险驾驶行为识别方法的技术创新及突破具有很大的研究意义。本文提出基于定位与视觉技术融合的危险驾驶行为识别方法,并采集大量数据验证模型的可行性与可靠性
目的 建立HPLC测定山楂中枸橼酸和金丝桃苷含量的方法,探究不同产地山楂药材及炮制前后有机酸和黄酮类成分的含量变化规律。方法 采用HPLC测定不同产地山楂及其不同炮制品中枸橼酸、金丝桃苷含量,采用药典法测定山楂有机酸含量,分析山楂在炮制过程中的化学成分变化。结果 不同产地山楂药材成分含量存在差异,其中有机酸含量为5.34%~13.05%,枸橼酸含量为3.41%~9.47%,金丝桃苷含量为83.03
人工智能根植于社会发展和科学技术创新,通过赋能给机器、社会和人推动社会变革。世界主要国家都将其视为引领未来的颠覆性技术,从顶层设计出发,不断推出人工智能产业政策规划,希望引领新一轮信息技术革命的浪潮。但是,受限于人工智能产业投资金额大、技术更新快、研发周期长、风险高等特点,传统的政策支持工具在发挥作用的过程中并不能完全取得预期的效果。需通过进一步探究人工智能产业相关政策的支持效果,才能更加有效地使
随着以互联网、人工智能、云计算、大数据、5G等技术为代表的新一轮科技革命的到来,引起了全球汽车行业的急剧变革,智能化、网联化成为汽车行业发展的新趋势,而其深度融合的终极形态则是无人驾驶汽车。在这一轮技术革命中,各种科技公司、软件公司、互联网公司以及移动出行公司等外部势力纷纷进入汽车行业,加速了汽车行业的转型升级,并引起人、车辆、外部环境之间相互的商业模式与生态结构发生了根本性的变化。作为一家传统的
<正>今天的体育课上,老师教我们玩"几个几个抱成团"的游戏。游戏的规则十分简单,一组小朋友围成一个圆圈,圆中央站一个同学。大家按同一个方向转动。中央的同学说"4",那么,圆圈上的同学马上要以4个为一组抱在一起,多出来的同学就要被淘汰。这可实在是太好玩了。
盆底功能障碍性疾病(PFD)可引起排尿、排便问题、盆腔器官脱垂(POP)、性功能障碍和盆腔疼痛,并且随着我国人口老龄化的加剧和目前三孩政策的放开,此病发病率呈逐年上升趋势,虽不会威胁患者生命,但长此以往,可使女性产生自卑、抑郁等不良情绪,严重影响了患者的心理和生活质量。经治疗后的女性尿失禁及盆腔脏器脱垂等发生率均有所下降。本文就盆底功能障碍性疾病的治疗进展进行阐述。
生命教育是幼儿教育的关键一环,如何对幼儿进行生命教育的启蒙关系其一生的发展。我国的幼儿教育缺少对生命价值本身的关注及对生命教育的思考,大众传媒与社会本位视野的某些负面影响,以及家庭与幼儿园教育在认知方面的误区导致幼儿生命教育缺乏有效的方式。近年来,各种幼儿生命安全事件给我们敲响了警钟,如何倡导幼儿生命教育,转变教育理念,兼顾有形与无形课程,提升幼师素质、实现家园共育,创造促进幼儿健康成长的环境,是
本研究探讨了6种纸质文献的表面自由能(简称表面能)测试方法,以Zisman法的测量值为基准,比较了Neumann法、ZDY法、HM法、OWRK法、OCG法,选取更简便且理论数据与实际测量值相符合的测量方法。结果表明,Zisman法所得纸张表面能为26.24 mJ/m~2,纸张施胶后表面能转低,难润湿;Neumann法的测量结果较好,且能最大程度简化表面能的测试步骤,在大规模脱酸处理中能提高古籍的修
与传统的分析方法相比较,荧光探针因其灵敏度高、响应迅速和操作简单而成为了一种用于分析传感的多功能工具,能够准确、高效、方便地检测各种阳离子、阴离子以及小分子。本文以香豆素作为母体,设计并合成出两个中间体二乙氨基香豆素-3-甲酰肼(B)和5,6-苯并香豆素-3-甲酰肼(D)。然后通过将它们与不同的醛进行缩合反应得到三种荧光探针ZY-1、ZY-2、ZY-3。由于香豆素基团强而稳定的荧光发射以及良好的结
聚焦政策环境影响评价利益相关方,引入利益相关方理论、协同治理理论等有关理论,建立适用于政策环境影响评价的利益相关方分析方法框架,涵盖利益相关方识别、利益相关方参与、利益相关方分析和利益相关方协同,并将其应用于海南省禁塑政策环境影响评价试点利益相关方分析。结果表明:海南省禁塑政策执行给核心利益相关方成本利益带来明显改变,政府主体有较强的动因推动政策执行,但行政成本增加较大;企业主体最主要的成本变化来