几年来，关于人民币升值的问题已经成为经济学界讨论的热点话题。从现实经济运行情况来看，人民币升值以及升值预期已经对我国经济产生了一定影响，包括国际收支，对外贸易和外商投资等。本文选取其中一个方面，主要讨论与我国居民有着紧密联系的零售商品价格水平将如何受到人民币升值以及升值预期的影响。文章首先介绍了一般的汇率对价格的传导机制，主要包括三个中间渠道，即利率渠道、资本流动渠道和进出口渠道。在开放经济条件下，汇率对国内价格的影响主要通过以上三个中间渠道，但是由于不同国家的开放程度不同以及政府对经济的干预程度不同，以上三个中间渠道发挥的作用会因国而异。本文考虑了我国的现实情况，紧密结合当前我国经济运行的特点，具体分析了上述三个渠道在我国所发挥的作用。除了理论分析之外，为了使文章更具说服力，本文还选取了我国1985至2004年的年度数据进行实证分析，建立模型，得出实证结论，并将实证结论和理论分析相结合，分析了人民币汇率升值会对我国产生何种影响。在分析中，区分了短期影响和长期影响，认为在短期内，人民币升值会导致国内零售商品价格的下降并有可能引发暂时的通货紧缩；长期内，人民币升值会导致国内零售商品价格的上升并有可能伴随通货膨胀。最后，对稳定价格，减少人民币汇率波动对价格的影响，防治通货紧缩和通货膨胀提出政策建议。