随着医改政策的出台,市场利益诱惑,目前我国A股市场医药流通企业正迅速增多,市场竞争激烈。作为资金密集型类的医药流通企业,日常业务就是从上游医药制造企业处购进药品,再将货品销售给下游的客户。但由于流通行业的特殊性、中国医药市场的特点,医药流通企业正遭受着上游供应商和下游销售终端的上下夹击,其对资金的要求十分严格。本文在此背景下,选取山东省医药流通行业的龙头企业——瑞康医药为研究对象,以企业多次定增“补血”为切入点,运用文献研究、比较分析、案例研究等方法,基于传统要素对瑞康医药财务数据进行横向、纵向对比分析。定增“补血”对营运资本带来最直接的影响就是企业营运资本规模扩大、内部结构调整、周转期变动、现金流量增减。上面几个因素的变化最终又会影响营运资本管理的收益与风险,从而决定了瑞康医药营运资本管理的效率高低。本文基于定增“补血”,由此对瑞康医药定增前后带来最直接影响的营运资本规模、内部结构、周转期、现金流量进行分析。其次,对由上面几个因素最终影响,造成瑞康医药营运资本管理的收益与风险变化趋势进行分析。本文还创新性地将企业收益质量与盈利能力结合分析,探析瑞康医药盈利能力背后的收益质量的高低。最后,根据文章前面章节分析的结果,总结出瑞康医药营运资本的管理效率问题,分析问题产生的原因,并针对呈现出来的问题,提出提升管理效率的对策建议。通过对瑞康医药两次定增“补血”案例的研究,希望企业重视营运资本的管理,切不可盲目定增。企业应当采取有效措施提高营业资本管理效率,提高企业经营管理水平、达到企业价值最大化,更好地参与市场竞争。同时也希望在同行业中得到借鉴和推广。