企业作为经济活动中的重要主体,是实体经济的晴雨表,企业的生产率是衡量企业发展水平的重要指标。企业的发展壮大离不开资本市场的支持,资本市场的健康良好发展对经济合理运行和企业高质量发展至关重要。供给侧改革的提出并实行为企业发展和资本市场运行注入了新的生命力,但同时也应看到,我国资本市场与西方发达经济体的资本市场相比尚有差距,与高质量发展的需求不匹配,诸多矛盾和问题仍然突出。资本市场的供给侧结构性改革仍有大量工作要做。证券分析师作为资本市场中的信息中介和监督者,利用自己的专业能力对上市公司的信息进行全方位地处理和分析,并以文字的方式简练地表达给公众,能够降低信息不对称,对企业生产率的提高至关重要。本文利用A股上市公司数据,应用半参数OP法和LP法对上市公司全要素生产率(TFP)进行估计,并利用该估计结果实证检验了分析师关注对上市公司TFP的影响。研究结果表明,分析师关注度提高可以显著促进上市公司TFP的提高,该结果在工具变量法和2SLS回归下保持稳健。进一步研究发现分析师关注可以通过激励公司研发创新、改善公司内部控制水平和降低管理层代理成本三种机制促进上市公司TFP的提高。本文论证了分析师关注对上市公司TFP的正向作用,并探讨了分析师发挥作用的机制,对分析师发挥外部治理功能的研究有所补充。