中国沪深证券市场要求上市公司须于每年4月30前披露审计意见,在这种强制性要求披露审计意见的环境下,非标准审计意见是否具有信息含量。本文借鉴国内外对非标准审计意见的研究,采用国际上研究财务信息含量普遍应用的事件法,对累计平均超额收益进行配对T检验并在超额收益法基础上针对3个假设分别建立回归方程进行检验。论文结合审计意见产生的博弈理论、不对称信息市场理论及审计意见的信号传递理论,统计分析2004-2009年审计意见类型及披露时间,实证研究2008-2009年沪深A股上市公司审计意见的市场反应,得出下列结论:(1)非标准审计意见的市场反应不同于标准无保留审计意见的市场反应,但为弱正值;带强调事项无保留意见的市场反应不同于标准无保留审计意见的市场反应,为弱正值;非无保留意见的市场反应不同于标准无保留意见的市场反应,为弱负值。(2)非无保留意见的市场反应不同于带强调事项段无保留意见的市场反应。(3)不同年度非标准审计意见的市场反应存在差异。