我国开放式基金绩效评价方法与实证研究

来源 :南开大学 | 被引量 : 0次 | 上传用户:zsj520yxq
下载到本地 , 更方便阅读
声明 : 本文档内容版权归属内容提供方 , 如果您对本文有版权争议 , 可与客服联系进行内容授权或下架
论文部分内容阅读
自从我国第一只开放式基金华安创新于2001年9月设立以来,我国证券投资基金市场有了飞速的发展,已经成为稳定我国证券市场的一股重要力量。它的发展壮大,对推动我国资本市场的改革开放和稳定发展发挥了重要作用。目前,在我国由于证券投资基金的运作时间不长,国内早期对基金业绩的评价主要集中于基金的单位增长净值及其增长率这样的评价指标,这些指标未能考虑到风险因素,容易出现基金管理人操纵净值的现象。虽然有学者采用风险调整后基金业绩评价指标对业绩进行评价,但由于这些方法自身的缺陷,导致它们不能正确、全面、合理地对基金业绩进行评价。 作为一种改进投资管理过程的回馈机制,本文通过一套较为完备的基金业绩评价体系,在对基金业绩综合分析的基础上,客观地评价我国目前基金业绩表现状况。该体系包括了样本数据的处理、基准组合的选取、基金风格的判断、基金业绩持续性的检验、基金选股择时能力的衡量等各种具体业绩评价方法。通过客观选择代表性数据代入模型进行统计与计量检验,从定性和定量两方面描述我国开放式基金目前的表现情况。 全文共分为五个部分。第一章对论文研究的意义和方法以及国内外的研究现状作了介绍。第二章对基金绩效评价所依据的理论基础的论述,目的是为后续的写作做必要的铺垫。为了使投资者可以了解分析方法及结论如何得出,在第三章对研究方法作了详细介绍,本文针对基金评价的主要内容,从最早用的基金收益率出发,逐步深入探讨风险调整收益指标,基金的证券选择和时机选择评价方法,以及基金业绩的持续性分析方法和投资风格识别方法。第四章对研究样本的选择及来源作了说明,接着采用不同研究方法对基金业绩及基金经理的能力、持续性以及投资风格识别作了实证分析,结果表明我国开放式基金整体择时选股能力有待提高,持续性上不具有相对持续性,并且大部分样本基金的实际投资风格与名义投资风格相背离。第五章给出分析结论和政策建议,尤其是对监管层提供了一些规范基金市场发展的建议,并在文章的最后对未来的研究方向加以展望。
其他文献
笔者结合自己多年的教学实践和教学研究,以高一学生遇到的数学实际问题为依据,以提高学生数学学习的兴趣和成绩为目的,阐述了造成数学成绩滑坡的主要原因和对策,帮助广大同学
请下载后查看,本文暂不支持在线获取查看简介。 Please download to view, this article does not support online access to view profile.
素描,艺术中的基础。素描可以把看到的物象再现于二维的纸面,它是一种绘画的表现形式,它是解决造型的基本手段,在素描的世界中,我们透过面、线、点去感受画者赋予的全新的美,
资产证券化是近30年来在美国发展壮大并迅速向全球扩展的一种崭新的融资工具。资产证券化能将相对不流动的资产转换成市场可售证券,提高了资产流动性,创造了新的融资来源,具有提
通过分析独立学院大学生科技创新活动的现状,阐述了独立学院大学生科技创新实践平台构建的重要性.指出了独立学院应以培养大学生的科技意识、创新精神和实践动手能力为目标,
鱼,总是最后一个感觉水的流失,因为它在水中。向市场化迈进的电力行业,不能无视“市场公共物品”——网厂互信的存在,更不能等它有所流失后,才意识到它的可贵。互信是市场经
中国电信产业在近十年里获得了长足的进步。1994年,中国联通的进入打破了电信业的垄断,之后十年,中国电信业的一系列变化令人目不暇接,尤其是政府对市场结构的塑造和通信运营商之
随着世界各国经济的发展,环境污染日益严重,环保问题成为世界性问题.在世界节能及资源紧缺的大背景下,以新能源汽车为代表的高新技术产业受到了世界各国政府、 企业的关注.通
当前,高中毕业生首选的目标是进入大学而不是对于专业的选择,但随着大学扩招的政策的实行,高中毕业生选择的机会越来越多,在报考大学选择专业的意识逐步增强.本研究以考察当
英语口语教学是英语教学的中心环节.要想有效提高学生的口语表达能力,首先要了解学生在口语交际中存在的问题,针对学生的实际情况,因材施教,对症下药,实施切实有效的训练方法