科技竞争背景下,中国经济发展已经从高速发展转向高质量发展,科技和生物医药已经成为当今中国高质量发展的关键转折点,成立科创板生物医药企业,一方面为了科创板生物医药企业向社会融通资金,另一方面投资者也会选择相应的公司进行投资,这对科创板生物医药企业的价值评估提出了新要求。因此,对改进科创板生物医药企业价值评估的研究具有现实意义。现有的企业价值评估方法已经不适用于科创板生物医药企业,原因如下:（1）科创板生物医药企业具有高风险、研发费用大、高投资回报率、未盈利可上市等特点,现有方法没办法处理这部分项目。（2）使用现金流模型不能处理非正常现金流。（3）使用市盈率法又会导致整体估值系数普遍偏低,无法反映企业的真实价值。所以本文以复合的新视角将企业的总价值等于账面价值加潜在价值,将科创板生物医药企业以上部分项目视作扩张式实物期权,通过FCFF模型估值得出企业的账面价值,通过实物期权定价模型得出潜在价值,进而得出企业的总价值,对企业的总价值进行动态化修正,通过对比改进前和改进后的估值效果,由此得出一些结论与启示。因此,本文先从理论基础介绍各类估值方法,并为实物期权的改进铺垫基础,其次通过研究与昊海生科相关的行业发展现状和估值方法现状,并研究昊海生科公司发展现状,为估值方法的比较进行数据收集和处理,通过案例分析比较改进前和改进后的估值结果,进而得出一些结论和启示。研究结果表明:（1）需要重视科创板生物医药企业的潜在价值。因为通过计算可以得出,企业的潜在价值为59.71亿元,如果不考虑潜在价值的情况,则企业的价值仅为124亿元,所以需要使用实物期权评价企业的潜在价值。（2）通过对潜在价值的估值改进可以得到科创板生物医药企业的总价值。使用模糊数学对实物期权定价模型资产价格和执行价格进行修正,并使用GARCH模型对波动率进行改进,令企业的总价值等于账面价值加潜在价值,从而可以对企业总价值进行改进。（3）潜在价值的改进对完善企业的总价值评估十分有效。改进估值后得出企业的价格为105.91元,与实际价格106.04元相比,偏离率只有-0.08%,所以科创板生物医药企业的估值改进是有效的。根据上述结论得到下列启示:（1）科创板生物医药企业应该重视潜在价值。（2）科创板生物医药企业应该对公司的价值评估进行改进。（3）改进的模型对生物医药和科技公司具有借鉴意义。