【摘 要】
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近年来,互联网货币基金发展迅速,对银行体系产生了一定的影响,特别是其中的地方性商业银行由于经营范围较窄、吸储能力较弱,因此可能更容易受到互联网货币基金发展的冲击。基于2013-2018年337家地方性商业银行的财务数据和北京大学编制的互联网货币基金发展指数,本文分析了互联网货币基金的发展对地方性商业银行风险承担的影响。主要发现如下:首先,互联网货币基金的发展显著增加了地方性商业银行的风险承担。其次
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近年来,互联网货币基金发展迅速,对银行体系产生了一定的影响,特别是其中的地方性商业银行由于经营范围较窄、吸储能力较弱,因此可能更容易受到互联网货币基金发展的冲击。基于2013-2018年337家地方性商业银行的财务数据和北京大学编制的互联网货币基金发展指数,本文分析了互联网货币基金的发展对地方性商业银行风险承担的影响。主要发现如下:首先,互联网货币基金的发展显著增加了地方性商业银行的风险承担。其次,在影响机制上,互联网货币基金的发展增大了地方性商业银行负债端的同业资金占比,进而增加其风险承担。再次,地方性商业银行的资产规模越大、资本充足率越高、存贷比越高,其风险承担受到互联网货币基金发展的影响越小。最后,监管机构在2017-2018年间推行的货币基金限额政策显著减弱了互联网货币基金的发展对于地方性商业银行风险承担的冲击。本文结论认为,互联网货币基金凭借其市场化的收益水平,分流了地方性商业银行赖以生存的零售型居民存款,使其愈发依赖银行间市场的批发性融资,这会进一步提升地方性商业银行的平均负债成本,使其追逐更高收益的项目来弥补负债端的损失,从而增加地方性商业银行的风险承担。因此,为防范和化解地方性商业银行面临的风险,监管机构应审慎看待互联网货币基金的发展对地方性商业银行的影响,采取差异化的监管措施,重点关注互联网货币基金的发展对资产规模小、资本充足率低、存贷比低的地方性商业银行存在的外溢风险。
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