在经济全球化和信息化背景下,中国经济蓬勃发展,资本市场规模持续扩大,行业竞争愈发激烈。与此同时,国内市场经济大环境不断改革,有利于并购重组的政策持续出台,在内外环境的双重刺激下,并购重组活动愈演愈烈,高估值、高溢价、高业绩承诺也随之出现,给企业带来大量商誉,为后期商誉减值埋下了巨大隐患,尤其是互联网科技这类轻资产行业。而近几年巨额商誉减值事件层出不穷,严重影响了企业业绩,冲击着资本市场的正常经济秩序。在此背景下,探讨商誉减值的问题及成因,分析其带来的后果具有深刻的现实意义。本文首先阐述了并购溢价的相关概念,梳理了并购溢价与商誉减值的相关文献。其次,通过选取慈星股份跨行业高溢价并购事件作为案例研究对象,介绍了此次并购活动发生的过程方式及初始商誉状况,并从主营业务发展、行业特征、评估方法与业绩承诺四个角度剖析此次并购高溢价形成的原因。除此之外,通过对比互联网科技行业与案例公司并购情况,得出巨额商誉减值的原因与被并公司业绩承诺未达标与其可能存在盈余管理动机相关。并在上述研究基础上分内外两个方面分析了慈星股份计提商誉减值所产生的经济后果,得出巨额商誉减值短期内对其股价有明显的负面影响,并严重影响了企业当期的利润,削弱了企业盈利能力和偿债能力的结论。根据对慈星股份系列并购的案例研究,我们提出以下建议:（1）企业应谨慎评估标的企业价值,采用合理的业绩承诺与并购方式,注重并购后企业资源的整合,提升内部控制质量,以防范管理层自利行为;（2）政府机构应建立健全商誉相关制度,监管部门应加强监管与违规惩罚力度;（3）评估机构应提升自身执业能力与秉持独立性原则,不断优化资产评估方法;（4）投资者应理智选择并持续关注投资对象,加强了解相关专业知识。