近几年来,国家对文化产业的改革力度在不断的增强,相应的支持性措施也越来越明确,这很大程度上推动了文化产业的发展,促进了文化与金融的合作。随着2014年一系列文化产业法规的发布,文化产业的政策红利突显,同时文化消费也急速上升,使得文化产业迎来了黄金期。从行业的发展周期来看,影视传媒等文化产业目前仍处于扩张和成长期,也会继续保持快速的成长,拥有较高的投资回报率。从国际经验来看,当年韩国为了跨越“中等收入陷阱”,大力发展文化创意产业,确立“文化立国”的国家方针,对韩国跨越中等收入陷阱提供了帮助,对我国也有借鉴意义。在行业大发展的背景下,越来越多的影视企业产生了登陆资本市场的现实需求。然而,在IPO审核周期较长,存在较大不确定性等因素影响下,不少文化企业选择了借壳上市。借壳上市不仅能够使文化企业优化资源配置,加快业务战略性调整的步伐,而且也能解决影视企业在发展过程中面临的资金短缺等一系列问题,与此同时,还提供了一条使企业能够实现资本加速扩张的快速通道。然而,目前证监会将借壳上市的门槛提升到趋近于IPO的标准,增加了企业借壳上市的难度,借壳上市失败的案例也越来越多。另外,即使借壳成功,被借壳企业遗留的或有负债和资金黑洞等问题也是个巨大的风险。因此,如何规范运作并且实现“借壳上市”,是所有影视非上市公司发展面临着的挑战。本文首先介绍了交易双方——欢瑞世纪和星美联合的基本情况及其交易动机,欢瑞世纪的上市选择,其借壳上市的方案内容,以及资本运作的特点和方案分析;然后对欢瑞世纪借壳上市的效应进行分析,前后的财务状况和经营业绩的对比分析,最后分析在如今监管环境日趋严格的情况下,与同行业的其他企业借壳失败的教训相比,得出它借壳成功的经验。文章通过对比分析、理论与实践相结合的方式,对实务案例进行了较为详细的解析,以期为影视行业借壳上市的后来者提供操作指导和经验借鉴。