创业板自创立以来,一直存在着严重的高管减持问题,损害外部投资者利益且会影响创业板整个市场的发展,对公司价值同样存在负面影响。创业板高管减持问题需要得到治理,中国证券监督管理委员会及深圳证券交易所为改善高管减持问题出台了一系列法律法规,然而创业板高管的减持数据显示,证监会及深交所以往出台的减持规定的治理效果并不显著。而有关创业板高管减持的研究集中于高管减持动因研究、市场反应研究等方面,对高管减持治理的研究较少。因此,高管减持的治理研究具有理论及实际意义。高管的信息优势等理论指出高管减持与信息优势存在紧密联系,2017年减持新规的实施效果也表明加强信息披露质量监管后,高管减持现象减少。高管拥有的信息优势在套利减持中发挥重要作用,本文将基于信息披露质量对高管减持的治理进行研究,以动因分析作为切入点分析高管减持与信息披露质量的关系。由于创业板中参与公司创业阶段的高管占有一定比重,而这类高管控制权、话语权更大,信息优势也更大,因而上市前持股高管中与上市后持股高管的减持行为与信息披露质量的关系存在不同,本文将通过分组研究进一步区分,揭示创业板高管减持的特征。研究发现创业板高管套利减持主要发生于上市前持股高管,且此类高管会借助信息优势实现套利,是治理工作的主要对象,可采取加强信息披露质量监管的治理措施。通过信息披露质量与高管减持的关系研究,本文发现创业板中上市前持股高管的套利减持占较大比重,由于上市前持股高管的持股成本低,外部的治理能力有限,本文将借助高管减持的影响研究及公司治理的相关研究,进一步探索公司内部对上市前持股高管减持行为的治理有效性,研究发现较高的股权集中度可以发挥较好的治理作用。本文研究的创新之处在于:1.提出对上市前持股高管与上市后持股高管分组研究的思路,对创业板的特殊性进行分析;2.将上市前持股高管持股成本低对创业板减持现象的影响纳入考虑;3.以信息披露质量角度分析高管减持治理,丰富高管减持与信息披露质量关系及高管减持治理研究的相关理论。