2008年爆发的全球金融危机给各国政府和央行敲响了警钟,长期宽松的货币政策会加剧商业银行等金融机构的风险承担,引发金融系统性风险。之后,各国政府和央行纷纷调整了货币政策的调控目标及工具,加强了对金融机构的监管和对金融风险的防范力度,将原有的微观审慎工具升级为宏观审慎政策,并不断加以完善。为防范金融风险,我国也很早就开始探索使用宏观审慎政策,并且在不断提高宏观审慎政策的地位,逐渐摸索宏观审慎政策和货币政策的配合使用,最终在2016年提出要构建“双支柱”调控框架,将其放到了与货币政策同等重要的位置。本文利用我国26家上市商业银行2005—2017年的非平衡动态面板数据,建立GMM广义矩估计模型,首先分析了我国货币政策和宏观审慎政策单独对银行风险承担的影响。随后通过构造货币政策与宏观审慎的交叉项,分析了银行资本充足水平、流动性、拨备覆盖率以及宏观审慎整体与货币政策对银行风险承担的协同作用。希望能够通过之前十余年的经验来为尚处于雏形的双支柱调控框架的构造提供一定的借鉴。本文得出的结论包括:宽松的货币政策会增加银行的风险承担;长远来看,宏观审慎政策适度增强,银行经营行为越谨慎,那么银行相应的风险承担就越低。但是在特定宏观经济背景下,某些宏观审慎指标可能短期加大了银行风险承担;宏观审慎监管一般情况下削弱了货币政策对商业银行风险承担的影响,但设置过于严格的宏观审慎监管条件,将显著提高对商业银行的风险承担,双支柱调控框架的协同作用无从发挥。本文最后从宏观政策层面提出充分发挥国务院金融稳定发展委员会的协调作用,货币政策与宏观审慎政策需要更加注重搭配协调,充分利用大数据加强经济金融信息共享等建议。从商业银行微观层面提出完善银行风险防控体系,建立商业银行资本金补充机制,充分发挥动态拨备制度的缓冲作用,改进流动性风险监管等建议。