2007年初,美国次级抵押贷款危机浮出水面,并以惊人的速度向全球金融市场蔓延,最终演变成为20世纪30年代“大萧条”以来世界上最严重的金融危机。直至今天,次贷危机仍在继续,其对全球经济的后续影响不可小觑。本次危机发端于美国次级抵押贷款市场,一种住房贷款产品何以引发如此巨大的危机?次贷危机的根源又在何处?本文首先回顾次贷危机的发展进程,将其分为孕育、爆发、升级和高潮这四个阶段,并从中总结出本次危机不同于以往的特点,即系统性、全球性和联动性。其后,文章分别从微观和宏观两个方面探讨次贷危机的原因。微观方面,主要从次级抵押贷款发放机构、借款人、次贷衍生债券经营机构以及评级机构这四个微观主体的角度进行分析;宏观方面,主要从政府货币政策、监管制度以及美国经济结构性问题出发展开分析。经过研究,本文得出结论,微观因素是次贷危机的直接原因,国家的宏观经济政策和监管制度为微观因素的运作提供了条件,而在美元本位制下,美国经济结构性问题才是本次危机的根本原因。最后,文章从金融创新和金融监管的关系、虚拟经济和实体经济互动以及美元本位制与国际货币体系改革这三个方面,得出启示并提出相应的政策建议。