自20世纪90年代以来,随着全球经济一体化趋势的日趋明朗,企业并购作为迅速扩大市场份额、形成规模效应、优化资本结构的一个有效手段,正日益得到世人的关注。 企业并购活动是一个复杂、系统的过程。并购融资是并购实施阶段重要的环节,它已经突破企业发展策略的层面而上升到企业发展战略的高度。在并购活动中,企业可以采用多种融资方式。如果企业能根据自身的特点选择合适的融资方式,则可以达到事半功倍的效果:如果选择不当,就可能使企业背上沉重的债务负担,甚至会影响到企业的正常生产经营活动。因此,选择合适的融资方式和制定科学的融资策略,进而对并购绩效所产生怎样的影响是企业应高度关注的问题。全文共分五章,前两章分别介绍并购融资和并购绩效评价的研究背景、意义以及国内外的研究现状,并购融资渠道以及各种具体的并购融资方式。本文的重点在三、四、五章,遵循资本结构优化的原则,在企业价值最大化目标的指引下,通过对各种融资方式的组合分析,确保以最低的资本成本融资。在融资决策中,发现EBIT-EPS法存在不足之处,因该寻求一种新的分析方法,能够较为科学地分析企业并购融资中的最优资本结构,可以有效地克服了EBIT-EPS分析法存在的弊端。在公司融资结构、并购投资意愿和并购绩效之间存在着明显的相关关系,融资结构直接影响到公司并购的绩效评价问题。由于缺乏企业股权资本成本信息,传统的并购绩效衡量指标无法准确地反映企业并购效果。创值评价体系符合经济学中经济利润的精髓,尤其适合作为企业并购绩效的评价基础。