纵观世界经济发展演变的进程，金融化是伴随市场经济发展和金融深化的一个过程，金融化现象将作为一种长期趋势持续下去。我国经济金融化的发展趋向和周期性波动不仅与国际经济和金融环境及我国金融市场的发展态势密不可分，而且与我国宏观调控政策的取向和力度都紧密联系。因此，我们有理由相信我国经济金融化与宏观经济之间存在重要的联动关系。深入理解金融化的本质并探讨金融化对我国宏观经济增长及波动的动态作用机制，对当前我国的经济转型和金融改革都具有重要意义。基于此，本文首先梳理了金融化的基本理论，对金融化的涵义进行界定;接着，基于中国经济金融化的典型事实分析，同时参考国内外关于金融化测度的研究成果构建了中国金融化指数;最后，基于合成的金融化指数，运用宏观计量模型研究中国金融化对宏观经济的动态影响机制，主要结论如下:
　　第一，关于金融化涵义的界定，虽然存在一定的差异，但是可以达成的共识是:金融部门或者金融资本与产业部门或者产业资本相比，有着不同的性质和运行规律，表现在质和量两个方面:在量的方面，金融化意味着，金融部门或金融资本能够获取更多利润;在质的方面，金融化意味着金融部门或金融资本的地位占据主导性。
　　第二，基于中国经济金融化的典型事实分析，同时参考国内外对金融化测度的研究成果，本文选取7个代表性的基础指标，并利用主成分分析法合成中国金融化指数。总体来看，中国经济的金融化呈现出稳步上升的态势，同时也表现出一定的波动性。
　　第三，采用新古典经济增长模型，构建最优金融化形成与经济增长的内生机制，并对最优金融化的动态特征、偏离稳态及恢复机制进行分析，为金融化对经济增长的影响机制提供理论依据。进一步，分别运用马尔科夫区制转移模型和门限回归模型进行实证分析，结果表明:(1)金融化对经济增长的影响具有明显的“区制转移”特征。当经济增长处于高波动区制时，金融化与经济增长之间正相关，但正向关系并不是很显著;当经济增长处于低波动区制时，金融化与经济增长之间显著负相关;(2)金融化对经济增长存在明显的“双门限”效应，即过高或者过低的金融化水平都会抑制经济增长，而只有当金融化处于合理区间时，才能最大限度地促进经济持续稳定的增长。这两种非线性模型都能较好地解释近年来我国资金“脱实入虚”的现象。
　　第四，建立含有金融化、产出缺口和通货膨胀三个变量的时变参数向量自回归模型，并通过等间隔和时点脉冲响应函数分析金融化对产出缺口和通货膨胀的时变影响。结果表明:尽管金融化冲击的“产出效应”没有“价格效应”明显，但金融化冲击对产出缺口和通货膨胀都产生了显著的时变影响，并且作用机制随着时间的推移发生了结构性的改变。短期金融化发展会迅速导致产出缺口扩大和通货膨胀上升，经济的波动效应和通胀压力比较明显，长期随着金融体系的日趋发达和金融监管制度的不断健全，金融化冲击导致的经济波动效应和通胀效应会显著弱化，最终导致产出缺口缩小和通货膨胀下降，对经济波动和通货膨胀起到抑制作用，而且金融化对经济波动和通货膨胀的影响都具有较强的持续性。