家族企业创新对现金股利的影响

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经济全球化,各国竞争异常激烈。为了保持长期竞争力,创新活动已成为经济增长的新动力。我国已把创新活动放到了核心位置,加速向制造业强国转型,建设创新型国家,成为科技型强国。根据全球创新指数排名,中国的创新指数排名在不断攀升,但与前几名国家相比,还存在一定的差异。在我国,家族企业在经济中扮演着重要角色,保证就业,增加税收,参与推动国家技术创新等方面,发挥了不可替代的作用。家族企业从事创新活动,为企业长远发展提供竞争力,为股东创造更大的价值,获取更多的现金回报。正是在这样的背景下,本文将重点探究家族企业创新活动与现金股利之间的关系。本文首先介绍研究背景,梳理了以往关于家族企业、现金股利、创新活动方面的文献,基于此提出了研究假设,并进行实证分析和检验。为探究家族企业创新与现金股利的关系,本文选取2007-2020年A股非金融类上市家族企业作为研究样本,构造面板数据进行回归分析,实证结果表明:(1)家族企业创新活动与现金股利收益率正相关;(2)相比间接上市的家族企业,直接上市的家族企业的创新活动对现金股利的影响更为显著;(3)在有后代涉入的家族企业中,创新活动与现金股利的正相关关系更为突出;(4)当家族企业存在多个大股东参与时,创新活动对现金股利的促进作用减弱。此外,本文也进行了一系列稳健性检验,研究结论可靠,实证结果基本不变。本文通过回顾文献和实证研究,丰富了有关家族企业创新活动对现金股利的影响相关领域的文献,同时也为我国对上市公司现金股利的监管以及企业如何制定现金股利政策提供了一定的借鉴,为企业完善相关研发投入及现金股利具有重要意义。
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