商业银行是我国金融制度安排中非常重要的组成部分,在发展国民经济的过程中,发挥着调节经济、信用创造、融通资金、配置金融资源的职能。截至2015年年底,在A股上市的16家大型商业银行总市值7.13万亿,占沪深两市总市值的15%,是我国证券市场的第一大权重板块。因此,银行板块的一举一动都会直接影响大盘指数的走势。各上市银行估值成为投资者竞相关注的焦点。自2007以来,上市银行的市盈率呈现出逐年降低的趋势,目前,各上市银行的市盈率基本在10倍以下,远低于其他行业。市盈率作为股票相对估值的重要指标,一直是投资者判断股票投资回报周期和股价合理区间的重要参考。银行的低市盈率,吸引了一些投资者,他们认为银行股的市盈率处于较低区间,具有较高的投资价值。然而,另外一些投资者认为市盈率低,是股价低迷的反映,银行股的低市盈率恰恰是不适合投资的理由。那么,到底是什么引起了银行板块市盈率的普遍较低,影响银行股市盈率的因素是什么,这是本文所要研究的核心内容。本文首先回顾了市盈率的概念、发展和分类,引入了Gordon模型、NPVGO模型、RIVM模型和Walter模型等经典模型,来从不同方面推导出市盈率的不同形式。全面介绍市场平均市盈率和个股市盈率的计算方法。其次,从理论上分析影响市盈率的因素,将影响银行市盈率的因素分为三种：宏观因素、微观因素、投资者行为因素。最后,运用SPSS19对这投资者情绪指标做主成分分析,最终得到综合反映投资情绪的投资者情绪指数CSI。将CSI与筛选出来的宏观、微观指标一并与市场市盈率做回归分析,分析影响市盈率的因素。本文通过分析多元线性回归的结论,得出影响银行市盈率的主要因素：GDP增长率、通货膨胀率、投资者情绪、净息差等。并根据所得结论,为银行管理提出相关政策建议：第一,商业银行应根据经济周期调整其经营发展战略。第二,通过控制信贷总量、优化资产结构等方式来防范和控制利率提高所引起的流动性风险。第三,加强对净息差的管理,调整业务结构,降低对经济资本的占用,不断优化资产负债结构,提高定价水平。第四,完善公司治理,加强与投资者的交流,合理引导投资者情绪。