并购标的定价是收购方和卖方交易的关键，合理的估值为并购标的定价提供了重要依据。与成本法和收益法相比，市场法估值考虑了市场对标的供求的信息，反映标的在估值时点的市场价值。不过市场法应用要求诸多前提，不仅需要有效资本市场，同时需要较高的信息披露水平和活跃的交易市场。近年来，随着我国资本市场不断完善，上市公司数量逐渐增多，并购交易数量逐年提升，市场法在我国应用条件逐步得到满足，市场法应用范围将不断扩大。营养保健食品行业作为一个市场化程度极高、并购活跃的特殊行业，目前市场法估值在营养保健食品行业应用有限，主要原因是市场法评估主观判断较多。如何客观、有说服力的选择恰当价值乘数是市场法推广关键。
　　因此，有必要研究市场法在营养保健食品行业并购中的应用。本文基于营养保健食品行业公司并购估值案例，分析市场法存在的问题，提出市场法改进方案。结合营养保健食品行业的特点和现实评估工作面对的约束条件，考虑到已上市营养保健食品企业较少，因此本文利用与营养保健食品具备相似特征的食品制造业公司数据，通过主成分分析法对价值乘数选择提出改进建议，选出符合行业特征以及本次并购交易目的的第一主成分作为价值乘数，为市场法在营养保健食品行业并购估值应用提供参考。最后以案例分析的形式，对选择价值乘数的实际操作做出说明。
　　研究发现，改进市场法模型评估值更接近实际成交价格，模型对于营养保健食品行业具有适用性和有效性。该方法也可以作为参考模型，推广至对其他行业并购标的的估值。