本文对人民币外汇期货的发展进行了研究。美国芝加哥商业期货交易所(CME)于2006年8月推出了人民币的期货及期货期权。外汇期货除了具有套期保值的功能，还具有价格发现的功能。外汇期货的价格从某种程度上就是外汇远期的汇率。远期汇率就是对未来即期汇率的预期。外汇期货价格必然对国内的即期汇率产生影响。因此，人民币外汇期货的推出对人民币汇率定价权问题提出了挑战。由于我国存在较为严格的外汇管制，国内的企业并不能参与CME的人民币外汇期货交易，CME的人民币外汇期货长期处于有价无市的状态。但是，如果我国取消对外汇的管制，就可能使国内的资金转向CME的外汇期货进行套期保值。人民币定价权可能流失。人民币非本金交割的远期(NDF)市场已经发展很多年，许多跨国企业和金融机构都参与人民币NDF市场的交易。NDF的人民币远期汇率价格对国内人民币远期的报价也会产生影响。国内人民币外汇衍生品市场的发展，由于交易主体之间是隔离的，所以外汇衍生品的价格发现不完全。国外发展的人民币外汇衍生产品，已经对国内产生了倒逼机制。适时的推出人民币外汇期货可以把人民币汇率牢牢掌握在国内。我国曾经在1992年推出过外汇期货，但是由于过度投机而关闭。外汇衍生产品的投机性行为可能扭曲现货市场的价格，可以通过逐渐放开人民币外汇期货的交易主体避免这一问题。人民币外汇期货的推出需要汇率市场化和利率市场化作为前提。人民币外汇期货的发展也需要一定的基础设施建设和相关法律法规的约束。同时，人民币外汇期货发展可能会引发的系统性风险，需要有必要的监管措施加以防范。