企业风险承担水平对企业的发展至关重要,适度的风险承担能提高企业生产率,实现企业价值最大化,但过高的风险承担容易使企业陷入困境甚至破产。在企业风险承担影响因素的众多研究中,基于“高阶理论”而展开的针对高管特征的研究已取得丰富的成果,但其中对于高管团队异质性如何影响企业风险承担的研究还较为匮乏。尽管高管团队异质性与企业风险承担之间还较少有专门的研究,但高管团队异质性对企业运营管理其他方面产生的影响已经有了一定的研究积累。然而,现有的研究不能很好区分高管团队异质性对企业的有利影响与不利影响,导致作用机制的不明确。为解决上述问题,本文率先将团队极化的动态决策机制引入对高管团队异质性的研究,以年龄为切入点,构造全新指标,“代沟”,衡量高管团队内部的对立程度,并探究高管团队代沟对企业风险承担的影响。本文以2006-2015年沪深两市A股上市公司为研究对象,发现高管团队代沟对企业风险承担水平在会计和市场两个维度上都有显著的正向影响,而现有文献中构造的高管团队年龄异质性指标对企业风险承担不会产生显著影响。在利用工具变量解决内生性问题后,高管团队代沟对企业风险承担的正向影响依然显著。从影响机制看,高管团队代沟的这种影响,是因为代沟引起摩擦,降低决策效率,进而导致高管团队对企业风险的监控能力下降所致。进一步地,本文还发现董事长政治关联、较高的地区文化包容度和较低的账面市值比均能削弱摩擦对企业风险承担的不利影响。此外,本文还将企业的具体风险行为分为恶性风险——违规和良性风险——创新,在分别利用部分可观测的Bivariate Probit模型和Tobit模型进行回归后发现,高管团队代沟提高了企业违规倾向,却降低了企业创新能力。最后,本文还进行了一系列稳健性检验,证明了本文的主要结论是稳健的。通过率先引入团队极化的动态决策机制,本文一方面丰富了高管团队异质性对企业风险承担影响的研究,另一方面从一个全新视角探讨了团队异质性对团队决策效率的影响。同时,本文对企业如何合理配置高管团队也具有一定借鉴意义。