证券市场的重要功能是实现资源的优化配置,而其实现该功能的前提条件是市场必须具有比较好的流动性,因此,在这个意义上说,流动性是证券市场的生命力所在。起始于20世界60年代的Demsetz的交易成本理论,证券市场的微观结构研究成为西方理论界的一个重点,而对于如何衡量市场的流动性、如何改善市场的流动性则成为研究中的重中之重。由于西方发达国家的交易机制多是基于报价驱动上的交易机制,与我国市场的指令驱动的交易机制有所不同,同时在一些市场微观结构方面也有很大的差别,因此,我们在基于国外的流动性比率的基础上,提出了结合价格和交易量的流动性衡量指标:即一个市场的流动性强弱,不仅仅由换手率决定,还受价格变化的相对值的影响,我们综合二者建立了一个新的流动性指标。近10年来,我国股票市场起起落落,但给很多投资者的总的感觉是我国证券市场从不缺少流动性。1997年的亚洲金融危机,让我们见识了世界其他国家遭受流动性缺失的惨痛后果,2001年的国有股减持让我们真切体会到股票市场流动性的重要性,因此,真正了解我国证券市场的流动性,并且提出一定的增加市场流动性的政策措施,无疑具有巨大的理论和现实意义。本文的结构安排如下:第一章节简单介绍了流动性的定义和意义以及目前我国股票市场的流动性现状,提出了自己的研究方法和思路。第二章对国内外的流动性衡量方法和研究进行了综述。第三章研究了我国1992年到2001年上海、深圳A、B股之间流动性,并比较和分析了他们之间的差异;第四章研究了股票的月度效应,研究了发现上半年的流动性好于下半年,并给出了合理的解释;第五章分析了流动性的逆规模效应和价格效应,得出了小盘股、低价股的流动性比较好;第六章分析了流动性随印花税的改变而改变的情况,即印花税上升,流动性降低;印花税下降,流动性升高。但是在不同的大市中,印花税对流动性的影响力不一样,要想取得所需政策效果,必须配合其他相关政策; <WP=5>第七章针对我国市场的流动性提出了改善我过市场的流动性的根本途径,即从国有股减持、交易机制改革方面创新等改善市场的流动性。