本文首先对我国(不包括香港、台湾等市场，以下论述均指中国大陆期货市场)期货市场的发展状况和发展历程的回顾，从而对我国期货市场发展有一个基本的认识。在总结国内外研究的成果的基础上，明确了我国期货市场的功能内涵及其在我国经济中的作用，并认为对我国期货市场功能效率的评价关系到期货市场发展政策的制定和评价。 基于上面的认识，本文从四个方面对我国期货市场功能运行效率进行实证研究：期货市场的有效性、期货市场的价格发现功能、期货市场和现货市场的引导关系和期货市场的套期保值及投机功能四个方面。 首先，对我国2000年以后的期货市场进行有效性研究。有效性理论从整体上反映期货价格吸收市场信息的深度和广度，是构成期货市场的基础，所以本文首先对期货市场进行有效性研究。在期货价格随即波动的理论框架下，运用单位根检验对我国三大期货市场(上海期货交易所、大连商品交易所和郑州商品交易所)的主要上市品种进行市场有效性分析。实证的结果表明，我国期货市场经过规范整顿以后(即2000年以后)，主要的上市品种基本上满足市场弱式有效的假设。 其次，对我国期货市场的价格发现功能和期货价格与现货价格的引导关系进行实证分析。价格发现功能的协整检验结果表明：上海期货交易所的铜、铝、天然橡胶、燃料油都具有良好的价格发现功能；郑州商品交易所的棉花具有良好的价格发现功能，而强麦期货并没有很好的发挥价格发现功能，其现货价格和期货价格不存在稳定的均衡关系。 对现货价格和期货价格的引导关系进行Granger和ECM实证研究表明：现货价格和期货价格间的引导关系随着期货合约的不同而有所变化，即对我国期货市场而言，引导关系并不是固定不变的。期货铜在滞后两期的情况下，现货价格和期货价格存在双向的引导关系；期货天然橡胶在滞后三期的情况下，现货价格和期货价格之间存在双向的引导关系；期货铝在滞后两期的情况下，存在期货价格的变化引导现货价格的变化单向的引导关系；期货燃料油在滞后四期的情况下，存在现货价格的变化引导期货价格的变化的单向引导关系；棉花期货在滞后两期的情况下，存在期货价格变动引导现货价格变动的单向引导关系。 最后，对我国期货市场的套期保值和投机功能进行实证研究。本节首先用OLE、B-VAR和ECM模型对上海期货交易所的铜和铝的最优套期保值比率进行估计。实证的结果表明，最优套期保值的比率都小于1，并且在考虑到现货与期货的协整关系之后，所要求的最优套期保值比率会有所增加。