房地产业是我国国民经济的重要支柱产业，同时房地产资产也是居民重要的财富类型，没有哪个领域像房地产一样强烈地牵动上至中央政府、下至普通百姓的神经，因此研究房地产的财富效应即房地产价格波动和居民消费之间的关联关系以及作用幅度对推动社会总需求，促进我国宏观经济的发展具有重要意义。　　 在现有文献大都基于宏观数据对我国房地产财富效应进行研究的基础上，本文采用中国综合社会微观数据研究我国的房地产财富效应。该数据包括2002、2004和2005三年的城镇居民调查数据，是基于消费者个体的微观数据，本文立足该数据对全国以及城市水平下的房地产财富效应进行了全面研究。　　 首先本文对我国整体的房地产财富效应分别作静态和动态分析，再进一步对我国租赁住房者和自有住房者两种类型的消费者的财富效应进行对比研究：然后本文采用多水平模型研究了我国2005年89座城市的房地产财富效应，并进一步比较了我国不同发展水平的各线城市的财富效应。　　 本文就全国及城市水平下的房地产财富效应得出的主要结论有：(1）我国具有显著的房地产财富效应，当住房价格每上升1％时，我国居民的消费支出平均增加0.199％;在我国，老年人相比中年人和年轻人的财富效应要小，而中年人又比年轻人的稍大，财富效应随年龄增加呈倒U型变化；当房价上升时，学历越高的人群越愿意增加消费；只有在职工作的人群具有显著的财富效应，而其他工作状态的人群对房价并不敏感；同时在我国只有用于居住的自有住房才具有显著的财富效应，这种效应在居民拥有产权的其他住房中并未得到体现；全国房价和地区房价差异越大，居民消费支出越少，居民的财富效应主要受全国房价而不是受地区房价的驱动。(2)从2002年到2005年，我国的房地产财富效应随房价上升而逐渐增大。(3)消费支出扣除房租之后，租赁住房者的财富效应明显低于拥有住房的消费者，房地产财富效应对这两种类型消费者的影响会加大贫富差距；婚姻状况共同影响着租赁住房者和自有住房者，住房价值上升对二者中已婚人群消费的促进作用均大于未婚人群。(4)城市的发展水平越高，当地居民的财富效应越大，各线城市相互之间的财富效应平均递减0.018:不同收入水平，财富效应不同，收入水平越高，住房价值增加引起的消费倾向越大；同时，研究结果显示城市财富效应越大，收入差距也越大，二者同向变化。