2005年汇改至今十五载有余,人民币汇率形成机制更加市场化,汇率可浮动范围明显扩大。现有理论已证实市场中各经济主体的市场价值及其在市场中的表现会受到汇率波动的影响。面对复杂的国际形势、逐渐开放的市场环境,汇率环境日益复杂化,无疑将为参与国际业务的各经济主体带来重大挑战。商业银行在金融市场中处于主体地位,如何应对复杂多变的外汇风险对商业银行来说是一项重大挑战。以中国民生银行为代表的服务于民营企业的金融机构,能否有效地应对汇率波动直接关乎民营企业能否在出现财务困境时顺利度过难关。因此在汇率弹性明显增加的背景下,研究民生银行的外汇风险暴露情况并探究其影响因素,对其从微观层面防范外汇风险具有现实意义。本文选取2005年7月21日以来的日度数据和年度数据,以经典Jorion双因素法为基础,对民生银行外汇风险暴露程度及其影响因素进行研究。本文首先对外汇风险、风险暴露等概念进行界定,在梳理文献的基础上对度量外汇风险暴露的方法进行整理,接着对文献中涉及可能的影响因素进行了理论层面的分析,为后续的实证研究进行了充分的理论铺垫。其次从资产、负债、经营情况三个方面对民生银行的外汇风险暴露现状进行分析。在实证研究过程中选取人民币兑美元基准汇价对民生银行的外汇风险暴露进行测量,并且在经典模型的基础上对主要变量进行正交化处理、考虑汇率变动可能存在滞后性效应和不对称效应,对模型加以扩展,继而对民生银行外汇风险暴露程度进行再次度量。最后通过对比,选择出更加有效的度量模型,并根据该模型测得的外汇风险暴露系数为影响因素研究的被解释变量,进一步测算影响民生银行外汇风险暴露的微观影响因子。研究表明,相较于传统外汇风险暴露测量模型,扩展化模型拥有更强的解释能力;民生银行确实存在较为显著的外汇风险暴露,且人民币升值会提高其当期股价;汇率波动对股票价格的波动存在明显的不对称性和滞后性效应,滞后期数为五期以内时,对当期股票价格影响较大。此外,民生银行资本充足率越高、外汇衍生品的合理使用都有助于降低其外汇风险暴露程度,而权益资本比重越高,其外汇风险系数越大;民生银行的流动性比例、总资产收益率对其外汇风险暴露影响不明显。本文的创新之处在于结合汇率变动的滞后性和不对称性特征,对外汇风险暴露的度量模型加以优化,为衡量外汇风险暴露提供新的参考模型,是对现有研究成果的补充。