随着中国股票市场的发展，股票市场对公司价值的影响逐渐显现，股票流动性作为股票市场的生命力所在，对公司价值也会产生一定的作用。从理论上分析，股票流动性可能通过代理效应和信息反馈效应对公司价值产生影响。代理效应的逻辑在于股票流动性会通过对公司管理层的代理行为产生作用，影响代理成本和公司经营，进而影响公司价值；信息反馈效应的逻辑在于股票流动性能影响股价中信息的含量，而蕴含在股价中的信息将对公司投资决策的有效性以及未来的经营产生重要影响，也会影响公司价值。　　 本文在相关理论和研究文献的基础上，结合我国特殊的制度背景和公司治理特点，使用沪深两市仅发行A股、存在高层管理者持股的公司的2001年-2009年年度数据，对股票流动性与公司价值的相关关系，以及股票流动性可能影响公司价值的代理效应和信息反馈效应进行了实证检验。研究结果表明，股票流动性与公司价值存在显著的正相关关系，股票流动性较高的公司，其以托宾Q衡量的公司价值相对更高，具有相对较高的经营绩效，而且权益市值杠杆水平也相对更高；股票流动性的信息反馈效应得到本文实证检验的支持，即股票流动性能够通过增加股价中的信息含量并改善公司投资决策，进而提高公司价值；对于存在高层管理者持股的公司，股票流动性并不能通过抑制管理者的代理行为而提高公司价值。本文使用换手率作为替代变量进行稳健性检验，发现上述研究结论是具有稳健性的。