随着社会经济的不断发展以及人口结构的不断变化,目前老年人口基数大、高龄化、空巢化的特点已经愈发明显,预计近期老龄化高峰期将在2030年到来。然而目前国内的养老服务机构建设发展缓慢,养老市场供给与需求出现极端不均衡。公私合作伙伴关系(Public-Private-Partnerships,PPP)作为一种全新融资机制,能够实现公私部门利益共享与风险共担,一时成为社会公共基础设施服务的主要提供模式。然而PPP项目股权结构设计作为项目筹备期的重要内容,其合理设计与调整关乎PPP项目的成败,由于股权结构设计受参与方利益目标、风险承受能力、项目经营策略等众多因素影响,目前尚无普适性原则。因此,本文借助证券投资组合风险分担思想,提出基于马柯维茨模型的PPP股权结构研究模型,以期提供一种合理的PPP项目股权结构确定方法。本文通过对国内外有关文献进行研究,首先对PPP模式内涵、特点,以及PPP模式股权结构等基本理论进行阐述,同时对马柯维茨模型理论以及熵权法理论进行简要介绍。其次通过案例分析法,对国内外各个领域经典PPP项目进行汇总,梳理出可行的PPP项目股东组合,并根据养老PPP项目特点,对养老PPP项目的合作伙伴作出选择。然后运用熵权理论以及马柯维茨模型理论,从项目风险分担角度出发,在合理分担风险的基础上对养老PPP项目的股权结构作出确定。最后,是本文的结论与展望。本论文采用理论研究与应用研究相结合的方式,对养老PPP项目股权结构进行研究,得出适合养老PPP项目实施的合理股东组合,并基于项目风险合理分担得出项目参与主体之间的股权结构比例,这一结论可以为政府方选择合理社会资本参与方提供借鉴,并为社会资本参与养老PPP项目提供投资参考,有利于推动PPP模式在国内养老事业建设中的应用。