随着我国期权市场的开放,新型期权的研究更加引起人们的关注。特别是随着知识爆炸式的发展,技术创新成为一个“创造与毁灭”的动态变化过程,其不确定性使得传统的投资决策难以更好的把握变化,获得较好的回报。本文考虑在不完备市场下,利用消费效用无差别定价原理对基础资产不可交易的企业技术创新投资进行定价。本文研究三类可投资资本,即债券类、流动性风险类、存在交易损失的非流动性风险类,引入CARA效用函数,建立基于投资效用最大化原则模型,构建满足Bellman方程的投资最优目标函数,得到了技术创新投资机会的隐含价值所满足的微分方程。本文还将结果与仅有债券类、或仅有债券类和流动性风险两类投资资产对比,讨论和分析了非流动性风险类资产及交易损失对技术创新投资定价的影响。另外,本文就技术创新所带来的监管问题进行延伸讨论,以当今发展迅速的互联网金融为例。计算机的技术创新给金融理念、方式等带来全新的诠释,打破传统的金融模式,放开了金融市场,对监管的约束也提出新的要求与挑战。为此,本文首先通过对互联网金融模式下的衡量有效性两个方面的指标分析,即稳定性与效率的两方面指标的衡量。运用主成分分析法与模糊评级法,获得监管指数综合得分趋势图与各指标贡献份额表,在理论上对比分析获得结论:在互联网金融下监管的稳定性相对于效率需要更强。进而在借鉴以美国为代表的网络先驱国家的针对监管稳定性的措施与成效基础上,提出针对我国互联网下金融监管有效性的一些建议,为技术创新的监管提供一些参考。