【摘 要】
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随着资源环境问题日益突出,2015年党的十八届五中全会适时提出绿色发展理念。次年推动构建绿色金融体系,以期促进、鼓励更多社会资本进入绿色产业,助力绿色产业发展,加快经济绿色化转型,也助力环保、节能等领域的技术创新,为经济发展提供新动力。随后一系列绿色领域政策文件陆续出台,我国绿色金融不断向纵深发展,相关金融产品发行规模迅速扩大,其中绿色资产证券化产品作为绿色债券的一种,市场规模逐年攀升。与此同时,
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随着资源环境问题日益突出,2015年党的十八届五中全会适时提出绿色发展理念。次年推动构建绿色金融体系,以期促进、鼓励更多社会资本进入绿色产业,助力绿色产业发展,加快经济绿色化转型,也助力环保、节能等领域的技术创新,为经济发展提供新动力。随后一系列绿色领域政策文件陆续出台,我国绿色金融不断向纵深发展,相关金融产品发行规模迅速扩大,其中绿色资产证券化产品作为绿色债券的一种,市场规模逐年攀升。与此同时,近年来随着我国能源行业转型加快,作为新兴行业的可再生能源发电行业迅速崛起。2020年9月,我国又提出“碳达峰,碳中和”的新目标,未来我国能源行业发展必将迈上新台阶。但行业的政策依赖性大、政府补贴不及时且可再生能源基金缺口较大等问题,使得资金需求巨大的的能源企业融资处境雪上加霜,故以可再生能源发电行业为代表的绿色企业融资问题亟待解决,绿色资产证券化不失为一种新思路。以此为背景,本文采用案例分析法,以绿色资产证券化为研究主题,将华电福新能源2018年第一期绿色ABN作为研究对象,梳理其进行绿色资产证券化全过程,探究该种融资模式下的价值与风险,以期为资金密集、投资期限长的可再生能源发电企业等绿色产业进行同类型融资提供借鉴和参考,帮助他们拓展融资渠道,盘活流动性差的资产。本文理论分析部分介绍资产证券化的基本定义与基础理论,分析资产证券化的运作流程。之后分析了我国绿色资产证券化当前发展的现状和主要障碍。案例介绍部分,选择华电福新此次交易为切入点,从公司概况、股权结构和财务状况三方面详细介绍基本情况,再对此次绿色ABN发行过程从基础资产特征、资产支持票据、参与主体以及交易结构四方面进行梳理。案例分析部分,本文从实施绿色资产证券化的动因、基础资产及现金流特点、潜在风险及应对措施三个角度,对华电福新绿色资产证券化全过程进行分析,探究融资给公司带来的内外部成效。最终根据此次交易的成功经验总结出五点启示。同时将上文市场发展的障碍与此次交易过程中的问题相结合,提出相应的指导建议,即丰富基础资产品种、加快设置配套措施、完善信息披露制度、提升二级市场流动性、加强市场参与主体建设。
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