跨境并购是帮助企业在外部市场中获得新资源、技术知识和竞争力的重要方式,在全球市场快速发展背景下,企业参与跨境并购逐渐成为企业实现快速发展的重要途径。中国作为全世界最大的发展中国家,具有巨大的市场潜力和消费需求,并且是新兴经济体国家中最大的对外投资国。因此,国际市场环境和国内经济发展环境都显示出中国企业在国际市场中的重要地位。中国企业规模不断壮大,企业资本和市场竞争力不断攀升,推动了中国企业跨境并购交易的实现。研究企业跨境并购的一个核心问题就是企业并购前后的效益问题,企业参与跨境并购是否能够实现并购目标?完成企业价值提升和整体效率提升?对这些问题的关注首先需要理清企业在跨境并购之后的企业管理问题,因此,能否提升其管理效率是研究的关键。基于以上思考,本文结合定性研究和定量研究方法、计量分析、案例分析法进行系统性分析。首先,通过梳理已有研究中的跨境并购理论、企业发展理论、管理层权力理论、人力资源理论、技术外溢等相关理论,阐释了企业跨境并购与管理效率之间的关系以及作用机制。其次,使用2010-2019年中国上市企业作为研究样本,采用事件研究法分析了跨境并购与管理效率之间的因果关系,通过构建双重差分模型（DID）检验企业跨境并购对管理效率的影响,并进行国别异质性分析和企业异质性分析。同时,考虑到跨境并购可能通过多条路径对企业管理效率产生间接影响,在基础计量模型的基础上进一步构建中介效应模型和调节效应模型,分别基于人力资本、企业文化和技术外溢视角分析了企业跨境并购对企业管理效率的作用机制。最后,根据实证分析结果,分别选取人力资本、文化距离和技术外溢三个方面的典型实践案例,以实践视角检验实证结果的科学性和有效性。企业跨境并购作为企业发展战略的重要内容,本文系统性分析了其对企业管理效率的作用特征和作用机制,为企业优化管理机制、提升产出绩效水平提供了科学参考。本文认为企业参与并购的过程具有阶段性,并购本身对管理效率的影响存在多种路径形式,并不是简单的直接作用关系,且并购前后的每个阶段都不是孤立存在的。企业的管理效率主要体现在并购发生之后对资源进行整合的过程,因此,本文在机制分析中验证了不同中介和调节机制下中国企业参与跨境并购对管理效率的影响,为企业参与跨境并购、提升管理效率提供参考。综上所述,本文的研究贡献体现在以下几点:第一,已有文献对跨境并购的研究已经较为丰富,但少有学者关注跨境并购对并购后管理效率的作用。本文以跨境并购视角,探究企业跨境并购对管理效率的影响,一定程度上尝试填补了现有研究空白,拓展了跨境并购的相关理论。第二,本文多视角分析了中国企业跨境并购对管理效率的作用机制,通过构建理论分析框架,探究人力资本视角、文化距离视角以及技术外溢视角在企业跨境并购对管理效率产生影响的作用机制。其中,文化距离视角分析中,分别对文化距离的六个维度进行深入分析,验证六个维度的文化距离对企业管理效率的作用差异性。第三,从国别视角出发进行异质性分析,探究了企业跨境并购在不同国别中对管理效率的影响差异性。本文主要研究结论包括:第一,中国企业跨境并购行为对管理效率具有显著提升作用,企业跨境并购后能够实现规模经济和范围经济,并通过学习海外企业先进的技术、管理模式,将被并购企业的管理经验运用到国内企业中,实现技术和人力资源整合,进而提升企业管理效率。进一步研究发现,企业跨境并购在短期内对管理效率具有负面影响,但随着并购完成后时间的推移,文化距离带来的消极影响逐渐减弱,人力资本管理以及技术资源整合带来的积极效应逐渐增强,最终提升了企业的管理效率。第二,国别异质性分析发现,企业跨境并购对管理效率的影响存在差异性。从中国跨境并购对象所在的目标国来看,这些国家主要为发达经济体,这些经济较为发达的国家能够为提升中国企业管理效率发挥积极作用。具体来看,若东道国为G8成员国、发达国家,则对管理效率的提升作用更强。美国、日本和欧盟作为中国跨境并购的主要目标所在国,对企业管理效率均表现出显著的提升作用。企业异质性分析发现,在跨境并购对管理效率的影响方面,民营企业作用强度大于国有企业;东部地区的影响程度大于中部地区,而西部地区的效应最弱;具有高劳动生产率的企业跨境并购对管理效率的提升显著强于低劳动生产率的企业。第三,通过对企业跨境并购对管理效率的作用机制进行分析发现,人力资本视角下,中国企业参与跨境并购后,拥有海外经历背景的高管能够进一步促进企业的未来发展,对提升企业管理效率具有积极影响。当中国企业跨境并购后,如果并购企业高管具有海外经历,跨境并购对企业管理效率的正向促进作用会进一步被加强。文化视角下,文化距离在企业跨境并购对管理效率的影响中表现出抑制作用,受到文化冲突、价值冲突、权利偏好、风险能力、责任承担等差异性影响,并购方与被并购方之间的文化距离越大越不利于在企业完成并购后的管理效率提升,企业整合之后很难实现多元文化融合,资源整合受阻,这些将不利于企业并购后的管理效率提升。进一步分析后发现,海外并购后的管理效率提升受到多方面文化距离的影响,权力距离容易引起管理层和员工之间的权力冲突,集体主义和个人主义距离容易产生利益冲突,男性气质和女性气质距离容易产生价值理念冲突,不确定性规避和长期、短期导向距离容易引起企业决策冲突,个人责任与社会责任则容易产生价值冲突。技术外溢视角下,并购企业的专利引用量越多,其通过跨境并购从海外获得的技术就越多,就能接触到更加成熟的被并购企业的先进技术、人才资源和管理经验等超越本国的资源要素,将先进的技术条件水平和管理理念运用到本土企业的发展中,更进一步提升企业并购后的管理效率。