价格泡沫问题是金融理论界与实务界普遍关心的问题，是金融研究众多课题中非常重要的一个。权证市场是我国近一年多才出现的衍生品市场。权证是我国自国债期货被叫停后，在股权分置改革的大背景下推出的金融衍生品工具。从金融市场发展的角度看，衍生品市场在现代金融市场体系中占有举足轻重的地位，对权证的理论和实务研究将成为中国衍生品研究的发端，对权证的研究无论在理论还是实践上都具有重大的意义。当具体到研究权证价格泡沫问题时，如何发现影响价格泡沫的因素，以及如何对这些因素的重要性进行判断，是一个值得研究的问题，因为这涉及到如何衡量价格泡沫和如何控制价格泡沫。衍生品市场同其基础资产市场是存在天然的内在联系的，权证价格泡沫问题的研究成果将同对股票市场的研究成果以及对虚拟经济研究成果一道，为学术理论未来的发展开辟广阔的空间。在实践意义上，对这个问题的研究，尤其可以为宏观政策的制定和政策效果的考察提供理论依据和现实手段。 在国内关于价格泡沫的研究已经得到了深入开展，但其研究领域主要集中在股票市场和金融危机等方面。目前，国内对衍生品价格泡沫的研究才刚刚起步，研究成果还为数不多，所以权证乃至金融衍生品价格泡沫的研究在学术上还是一片尚待耕耘的土地。本文在以下几个方面表现出了新意：(1) 研究对象新颖。权证市场在我国的出现才仅仅一年零三个月，对我国权证市场的实证研究数量不多。(2)全面性。本文研究的权证数量达到26只，包括存续期已经结束的两只权证和正在市场上交易的24只权证。(3)本文提出一套新的价格泡沫衡量指标体系，其应用并不仅仅局限在权证价格泡沫的研究上。本文在国内外已有的的关于价格泡沫理论研究成果的基础上，构建权证价格泡沫的衡量指标，同时，遴选出影响权证价格泡沫的若干．因素。然后，以价格泡沫衡量指标为被解释变量，分别针对各个权证的影响因素进行回归分析，找出影响权证价格泡沫的因素并对其重要性进行判断。 在对2005年8月至2006年10月的权证市场时间序列数据进行回归计量，并对实证结果进行分析总结后，得出以下结论：(1)对于认沽权证而言，股价能显著影响13只权证的价格泡沫；波动率影响7只；剩余期限影响9只；利率影响4只；指数影响9只；权证市场资金总量影响10只；权证替代品资金8只。(2)对于认购权证而言股价能显著影响7只权证的价格泡沫；波动率影响4只；剩余期限影响9只；利率影响3只；指数影响6只；权证市场资金总量影响6只；权证替代品资金4只。(3)在总体上，本文所选择的7个价格泡沫影响因素总共可以解释大约三分之二的价格泡沫，价格泡沫的影响因素同基础资产的价格行为以及市场供需、资金状况以及权证的剩余期限关系最为密切。(4)市场主体的心理情绪对权证市场的价格泡沫有重要影响。