现代化制度和技术飞速更迭,推动世界经济高速发展。社会工业产业化、化石能源过度消耗以及人类社会活动加剧,导致温室气体排放急剧增加,造成了严峻的环境负外部性。温室效应增加了全球极端天气产生的概率,严重威胁了全球生态气候大环境,人类生存环境恶化。二氧化碳排放是造成全球气候变暖的最直接因素,国际社会积极应对全球气候变暖,控制碳排放,达成建立碳排放权交易市场的共识。随着全球气候问题愈发严重,全球各国相继建立碳交易市场。碳排放权交易的新兴碳市场快速发展,推动了低碳经济和低碳技术,衍生了大量新生碳业务,极大地增加了国家、市场、减排行业对碳排放权价值评估的需求。欧美成熟的碳市场已将碳排放权作为一项投资工具进行定价。与欧美碳市场相比,我国区域碳市场有市场不活跃、相关法律体系不健全、价格信号不透明、价格水平显著偏低、碳排放权价值评估难等特征,导致我国区域碳市场价格差异和对接壁垒,严重影响全国碳市场建设。碳排放权价值评估是碳交易的基础,没有合理准确的价值评估,就无法开展有序的碳交易,导致碳市场发展不均衡,存在显著的区域价格差异和市场壁垒。因此对碳排放权价值合理准确评估尤为重要。本文分析碳排放权价值评估背景与研究意义,并总结梳理相关研究成果和理论基础。基于碳排放权的金融资产属性和我国碳市场行情,界定碳排放权为一项金融资产。金融资产应用期权定价,由此提出实物期权法评估碳排放权价值。研究我国区域碳市场发展现状,分析碳排放权价格不平稳、波动聚集的金融特征,总结价格水平发展规律及市场问题,更好地研究碳排放权价格及价值评估方法。研究发现实物期权法B-S模型具有消除市场外部性的优点和难以准确反映价格波动性的不足,因此基于价格波动率改进B-S模型。引入GARCH模型描述碳排放权价格真实波动率,建立改进B-S优化模型,并对改进B-S优化模型应用研究,选取全国试点碳市场成熟度最高的湖北碳市场为例,研究碳排放权价格波动性及价值评估应用。研究表明,GARCH模型准确反映了碳排放权价格波动性和价格水平发展趋势,预测价格波动率及价格与实际值趋势基本一致,误差率较小,拟合优度较高。改进BS优化模型考虑了碳排放权价格波动性,预测价格与实际值趋势基本一致;随机取样两类模型预测值与实际值对照分析,改进B-S优化模型相比于GARCH模型拟合度更优,预测值近似于实际值,参考意义更强。体现了改进模型的准确性和适用优势,更全面准确的评估碳排放权价值。