近年来,随着青海省经济的高速增长,导致其能源需求量不断攀升,特别是由于近两年一些基础设施建设行业的飞速发展促使某些高耗能行业增长迅速,导致省内对电力的需求快速增长。另一方面,青海省目前的电源结构不合理,水电比例较大,在枯水期没有足够的火电容量来支撑。同时,海西州鱼卡地区的煤炭资源比较丰富,亟待开发。鱼卡坑口电站项目作为解决青海省电力能源供应的一项重要投资项目,其开发建设对青海省有着积极意义,既能解决水电火电比例失衡的问题,又能带动投资、拉动经济发展,创造就业岗位,社会效益显著。但对于该项目的开发主体来讲,则必须认真分析研究其可行性,尤其是对投资风险的研究就显得尤为重要。本文以青海省投资集团公司作为开发主体建设的鱼卡坑口电站项目为对象,理论联系实际,运用了风险管理的一般理论、层次分析、敏感性分析和盈亏平衡分析等研究方法。首先介绍了研究背景、研究意义、研究内容、研究方法和本文的研究框架;其次,主要从社会经济环境、配套条件、开发主体、政策因素、行业因素等方面对该项目的基本情况和项目建设环境进行了阐述和分析。之后,重点分析了该项目投资风险的来源与类别,并对该项目的投资风险因素进行了识别,明确了该项目市场风险、财务风险、技术风险、政策风险等四大类风险。运用层次分析法为鱼卡坑口电站建立了风险测度指标体系,并运用模糊综合评价的方法对项目进行了投资风险的评价,得到了“风险一般”的评级,同时指出财务风险是最大的风险因素;此外,利用敏感性分析和盈亏平衡分析法对项目的财务风险进行了评估,结论是有较好盈利能力,最敏感因素是发电小时数。最后在常用的投资风险对策的基础上结合鱼卡坑口电站项目的实际情况,为其投资风险提出了一些规避对策及建议。通过本文的研究,以期对该项目实施过程中的风险管理提供参考,鉴于此项目正处于前期阶段,因此,本研究将有一定的现实参考意义。