企业投资效率与企业的经营地位直接相关,投资是企业生存和发展的必要条件。在新兴国家,企业存在的“过度投资”或者“投资不足”的现象多数是由于市场竞争和价格机制不发达,企业借助它们无法实现更合理的资源优化配置。当前,我国正处于经济转型与产业升级的过渡时期,刺激经济增长的市场导向政策以及互联网和信息技术等新兴技术的兴起与广泛应用,使得新创企业更难以自生于具有高不确定和非均衡性的市场环境与技术环境中。外部的不确定性为新创企业的信息释义、资源获取都带来了障碍,新创企业迫切需要开发和调用更多渠道以获取创业以及创业投资所需的信息与资源。在如今企业间联系与合作日益密切、企业边界趋向模糊的背景下,作为社会资源交换与共享载体的社会网络在企业生命中的重要性正在逐步显现。本文基于前人的研究成果和创业网络、创业学习等理论,从新创企业社会网络嵌入视角,遵循结构决定权力、权力影响行为的逻辑思路,将社会网络位势这一关键变量引入研究模型,探究不同社会网络中心度与结构洞位置所带来的网络位势差距是否会影响新创企业投资效率。本文的主要工作是:(1)通过整理环境不确定性、社会网络位势与新创企业投资效率有关的文献和理论,梳理出三者之间的关联和可能的作用机制;(2)通过对新三板挂牌上市企业2013-2016年数据进行实证分析,利用Stata 15.0对数据进行相关分析与面板回归分析,探寻环境不确定性、社会网络位势与新创企业投资效率三者之间的关系与作用机制。实证结果显示:网络位势对新创企业投资不足存在显著影响,而对投资过度的影响不显著;环境不确定性对网络位势与新创企业投资不足作用过程显著负向调节。具体而言,来自于接近中心度与结构洞位置的网络位势对新创企业投资不足有显著抑制作用,高度的环境动荡将有碍接近中心度抑制投资不足作用的发挥;来自程度中心度位置的网络位势对新创企业投资不足有显著促进作用,原因可能在于网络的过度嵌入与新创企业“小”的背景影响;中介中心度对新创企业投资不足的直接效应不显著,但在不确定性环境下,其与环境不确定性的交互项则显著促进投资不足。本文的研究结论不仅从社会网络结构位势的视角挖掘了社会网络的结构价值,也在新创企业背景下探讨了企业投资效率的非正式制度影响因素。这既有助于学者们对新创企业的成长与发展获得更多认识,也对创业者合理把握社会网络资源有一定的借鉴意义,能帮助其实现更高的创业投资绩效。