伴随着股份公司的诞生，股利分配逐渐成为公司管理者与投资者共同关注的一个焦点问题。以股利形式支付给股东的盈余与留在企业的保留盈余，存在此消彼长的关系，因此平衡企业内外部相关主体的利益关系成为股份公司无法回避的问题。股利分配对于上市公司的重要性主要体现在两个方面：一方面，它是公司筹资、投资活动的延续，是其理财行为的必然结果；另一方面，恰当的股利分配政策，不仅可以树立起良好的公司形象，而且能激发广大投资者对公司持续投资的热情，赢得投资者的支持，从而可以为公司营造一个长期、稳定的发展条件和氛围。因此，选择恰当的股利政策对公司来说是相当重要的。 对股利政策的研究起源于西方，已历经40余年，积累了丰富的经验，现金股利的分配比较规范。相比之下，我国上市公司的股利分配政策规范性较差，如较大比例的上市公司存在不分配的现象，股利支付水平不高，股利政策缺乏连续性和稳定性等。05年以来进一步完善市场制度，提高上市公司的整体质量成为管理层努力的两大方向。随着上市公司数量急剧增多，股利政策的影响不仅局限在企业内部，它关系到管理层、股东、债权人等各方面利益的分享，与公司的未来发展密切相关，也将对股市的稳定和发展产生重要影响。因此，我国上市公司迫切需要科学、系统、实用的理论研究成果的指导，规范上司公司的股利分配，以便克服当前的股利政策制定严重依赖于公司管理当局的经验性行为的弊端。 本文在对现金股利政策理论和中西方现金股利影响因素相关研究回顾的基础上，以我国全部民营上市公司为例，通过对1998到2005年我国民营上市公司现金股利分配的数据统计，分析了民营上市公司现金股利的分配特点，并进一步剖析了产生这种现状的原因。为了进一步研究哪些因素影响到民营上市公司现金股利支付水平，本文以2003年至2005年所有分配现金股利的民营上市为样本，借助SPSS统计软件，对影响民营上市公司现金股利支付水平的相关因素进行了实证分析。最后针对民营上市公司现金股利的分配现状及实证分析的结果，提出政策性的建议。