股权再融资作为上市公司筹集资金的一个重要渠道,近几年来在我国也得到了迅猛的发展。从1993年我国开放股权再融资市场以来,股权再融资筹资额已经由最初的81.58亿元增长到2013年的3354.07亿元,二十年的时间内增长了四十多倍。我国股权再融资模式也由最初的仅有配股,到现在的形成了以定向增发为主,公开增发、配股和可转债为辅,四种股权再融资模式齐头并进的新局面。然而,再融资对上市公司绩效有怎样的影响,以往很多学者的研究普遍得出融资后业绩下降的结论。但关于不同股权再融资模式如何影响企业绩效、融资效率的研究还比较少。本文通过理论与实证分析相结合的方法,对四种股权再融资模式融资前后的绩效变化情况进行分析,以此了解四种不同再融资模式的融资效率以及对上市公司绩效的影响。首先,在总结国内外学者对股权再融资与企业绩效关系相关研究的基础上,对股权再融资理论和绩效评价方法进行了归纳总结;然后对我国上市公司股权再融资现状和四种股权再融资模式现状及其差异进行了分析;最后,以2009-2010年在A股市场进行过再融资的所有上市公司为研究对象,将其分为公开增发、定向增发、配股和发行可转债四组,选取主营业务利润率、净资产收益率、主营业务收入增长率和每股经营活动现金流量净额五项指标来衡量企业绩效的变化,利用统计分析方法分析了四种再融资模式下上市公司融资前两年和后三年(共六年)绩效的变动趋势及特点,并对相邻两年的业绩指标变化情况进行均值独立样本T检验和中位数Wilcoxon秩和检验;另外,本文还针对这四种再融资模式进行了横向对比分析,以此来发现不同再融资模式的融资效率以及对上市公司经营业绩的影响。通过研究发现,进行股权再融资的企业普遍都是成长能力开始呈现出恶化趋势的企业,并且股权再融资能在短时间内刺激收入增长;而且四种模式下对融集资金的利用效率均不高,在融资后企业绩效总体都呈下降趋势,并且在融资后的第一、二年下降最明显,在第三年开始恢复平稳,这其中公开增发下降最明显,可转债降幅最小,配股与定向增发次之;研究还发现选择公开增发融资的企业普遍为收益能力较强的稳健型企业,定向增发融资的主要是具有发展潜力的成长型企业,通过配股和可转债融资的主要为缺乏进一步发展动力的企业。最后根据分析结论,从国家政策和公司决策两个角度提出建议,以期更好的实现资本市场有效配置资源的目标。