股利政策作为当今财务金融业的三大核心议题之一,在上市公司的财务决策中发挥着至关重要的作用。当前,国内外有众多的学者都在研究如何恰当的选择、实施和维持符合目标公司的股利政策。我国的股票市场直到九十年代初开始试点、推行,随着其发展的日益成熟,股利分配政策也在不断地改变。随着一系列符合时代要求配套政策的出台,众多符合分红条件的公司陆续派发股息,行业不分红或少分红带来的“阴霾”明显减少,A股市场高现金分红现象逐渐显现。兖州煤业作为国内煤炭行业的龙头公司,从2017年起开始了高派现股利政策的实施。本文对兖州煤业高派现股利政策及其带来的经济后果运用案例研究、事件研究和对比分析这几种分析方法,并结合相关股利理论中的代理理论、信号传递理论、生命周期理论进行了财务分析与理论上的研究。首先,本文利用之前相关学者的文献内容对高派现股利政策的概念进行了界定,并阐述了高派现股利政策得以施行的理论基础,从而为后文兖州煤业的案例研究提供理论上的支撑;其次,具体列示、分析了兖州煤业高派现前后年度（2015年至2020年）以及所属同时期行业上市公司的股利分配情况;再次,从盈利能力、现金流水平、股东性质、行业周期和政策法规多个视角剖析兖州煤业高派现的动因;最后,分析了高派现对公司代理成本的影响,运用事件研究法对兖州煤业高派现的市场反应展开分析,此外,还运用EVA和托宾Q数据衡量了高派现对公司价值的影响。本文经过对兖州煤业案例的分析,得出高派现带来的正面积极经济效果有以下几点:第一,公司采用高派现减少了管理层的可支配资本,减轻了由于资产使用效率低下或超支所造成的股东和管理层之间的代理成本;第二,市场投资者绝大多数时期对于兖州煤业的高派现持积极态度,这种认知带来了公司现金股利宣告分配日前后短期市场价值的提升;第三,在此轮高派现背景下,EVA衡量的公司内在价值得到提升。本文从兖州煤业高派现股利政策产生的原因及其经济影响这一典型案例入手,针对研究结论,从自身经营、决策优化、外部监督三个层面提出相关建议,旨在为学界研究以及相关部门完善资本市场尤其是国有上市公司的现金分红提供些许参考与启示。