【摘 要】
:
投资是企业经营活动的重要组成部分,对企业价值也会产生直接影响。但是,企业中却存在着大量非效率投资行为,其中过度投资现象尤为严重。学者们从传统金融理论出发,以经济人“完全
论文部分内容阅读
投资是企业经营活动的重要组成部分,对企业价值也会产生直接影响。但是,企业中却存在着大量非效率投资行为,其中过度投资现象尤为严重。学者们从传统金融理论出发,以经济人“完全理性”为基本假设,对这个问题进行了多种解释。而事实上人并非是完全理性的,并且伴随着大量过度投资现象不断出现,传统金融理论的说服力受到质疑。随着行为金融学的发展,学者们发现管理者普遍存在过度自信的非理性心理特征,这种特征会对企业非效率投资行为产生影响,因此,从管理者过度自信视角出发对企业的投资行为进行研究更有现实意义。 董事会监督企业管理者的投资行为,并对管理者的投资决策进行审议,董事会应该在抑制管理者过度自信心理方面起到积极作用,从而减少管理者过度自信引起的过度投资行为,避免企业价值受损。因此,本文以行为金融理论为研究出发点,在充分分析我国上市公司管理者过度自信和过度投资的现状的基础上,探讨管理者过度自信对企业过度投资行为的影响,并在此基础上,重点研究了董事会治理机制对管理者过度自信和企业过度投资行为关系的影响。本文从董事会治理的五个方面出发,探讨了董事会治理机制的调节作用,并得出以下几点结论: (1)管理者过度自信与企业过度投资存在显著正相关关系,并且过度自信的管理者具有较高的投资-现金流敏感度。(2)董事长与总经理不兼任、董事会勤勉性和董事会异质性越高,管理者过度自信对企业过度投资行为的正向影响越弱。(3)董事会规模的扩大以及独立董事比例提高没有起到显著的调节作用。
其他文献
复刻与转印的艺术语言,走近版画的世界.rn版画是绘画艺术的一个重要表现形式,不同于油画、国画那样直接绘于载体,版画作为间接性的艺术,而是要通过各种版之间的转换完成.这样
2013年4、6月间,我国先后发生了雅安地震、吉林宝源禽业公司爆炸等特大自然灾害和安全生产事故。灾情发生后,全国各种媒体及时报道灾情,披露死伤情况,并刊发了各级政府的抢险
对社区文化的认识,学术界有很多观点,但要从理论上全面把握社区文化,笔者认为应从广义和狭义两个角度来理解。广义的社区文化是指社区居民在特定的区域内,经过长期实践而创造
【摘要】在素质教育背景下,职高英语教学已被提出全新的要求,教师要更加注重职高学生英语学习兴趣的培养,注重他们的全面发展。因此,本文作者从不同角度入手客观阐述了职高英语学习兴趣培养的有效途径。 【关键词】职高 英语 学习兴趣 培养 一、激发学生学习英语的热情 兴趣是最好的老师,是学习语言的首要前提,是提高英语教学整体质量的关键所在,而这需要不断激发学生的学习热情。在职高英语教学中,教师要全方位
为从源头保证建设项目的投资效益和科学决策,需对建设项目从规划、设计到施工进行全过程的动态跟踪审计,这样可以实现建设审计事前控制,提高资金使用安全性,保证投资效益回报
电机断轴后常用的修复方法是:退出断轴,更换新轴。但由于电机轴与转子采用的是过盈配合,一般情况下30t以下压床无法取出,费时费力,成本较高。经过多年的摸索实践,我们找到了
【摘要】和以往传统的教学方式比起来,采用多媒体教学能够容纳的教学内容更广泛,教学方式也更灵活,它能够给学生呈现出更直观更有趣味性的教学内容从而激发学生的学习兴趣,在高职英语教学当中合理运用多媒体进行教学对于教学方法的改进、教学质量的提高以及培养学生的创新和自主学习能力都有重要意义。本文主要对当前我国高职英语教学当中多媒体教学存在的问题进行了调查分析,继而提出了解决策略,希望能够对于提高高职英语教学
目的:研制电感耦合等离子体质谱法(ICP-MS)测定血清中碘的标准方法。方法:研制的测定血清碘方法为直接稀释进样-ICP-MS法,以抗坏血酸(2.0 g/L)、氯化铵(1.0 g/L)、乙醇胺(0.10%)和乙醇
工程的建设直接关系到人们的生活,但是对于施工单位来说,工程的造价管理对工程的经济效益的影响比较严重.因此很多建设单位和施工单位对于工程造价较为重视.笔者在本文中,主
语言和文化关系密切,词语的联想意义受到诸多文化因素的影响,如价值观、政治、历史、民族传统文化、文学、神话和宗教等,不同国家的人看到同一词语时会产生不同的心理反应.此