在世界经济新一轮结构调整中，跨国并购的规模越来越大、范围越来越广，跨国并购在国际直接投资中所占的比重也日益增高，而其运作风险也越来越高。随着我国融入全球经济体系的步伐进一步加快，跨国并购已成为摆在我们面前的一个重要课题。一方面，外资企业对我国企业的并购有利于引入外国投资以及国外企业先进的生产技术与管理经验，也有利于我国企业特别是国有企业的改革与发展；另一方面，在企业并购中，随着并购而来的不仅是被并购的企业，还有各种不确定因素和风险，由于并购不当而导致企业陷入困境的例子比比皆是。而跨国并购由于其“跨国”的特性，面对的并购风险也更为复杂、更难控制。因此，尽可能全面地分析跨国并购面临的风险与不确定因素、制定相应的风险防范和控制措施，是跨国并购成功的关键。研究跨国并购及其风险控制，对中国应对入世以及全球经济一体化的挑战具有重要意义。本文共分四个部分：第一部分，跨国并购的发展及其作用。首先，界定了跨国并购的涵义，即跨国并购是指一个国家的企业为了某种目的，通过一定渠道和支付手段，对外国企业部分或全部的股份或资产进行收购，从而对后者的经营管理实施实际的或完全的控制。其次，回顾了以往五次企业并购浪潮的发生以及跨国并购的发展，并归纳了跨国并购的特点与作用，阐述了跨国并购对国际直接投资、对跨国公司乃至对世界经济的巨大影响。第二部分，跨国并购的理论分析。综述跨国公司对外直接投资动因的相关理论，包括垄断优势理论、寻求内部化理论、国际生产折衷论、出口贸易和对外投资的决策模型、边际产业扩张理论等，从不同角度解释了跨国公司为什么进行对外直接投资。然后对跨国公司对外直接投资时选择跨国并购的原因进行了探讨。在此基础上，按照微观经济学中最基本的市场结构理论，对跨国并购行为予以简化后进行理论分析。概括而言，就是在并购与新建均可行的情况下，对两者的成本、收益进行比较，哪一种方式带来的收益最大，就选择该种方式。 <WP=37>第三部分，跨国并购的风险与管理。概述了跨国并购主要面临的不同风险，并进一步分析了跨国并购中金融风险与组织风险、经营风险、创新风险之间的互动关系，指出这些风险都贯穿于跨国并购过程并且彼此之间存在着非常密切、相互影响、相互作用的关系。因此，在跨国并购中必须加强风险管理，才能最终完成跨国并购并实现其预期目标。第四部分，跨国并购风险管理与控制对中国的借鉴。剖析了当前我国以并购方式引进外资的现状和趋势，指出外商投资方式已出现了明显变化，即从以往的合资转向控股收购和控股联营。对此应该正确认识以并购方式引进外资的利弊得失，在充分肯定跨国并购积极作用的同时，高度警惕其给我国带来的垄断风险，并采取相应的针对性措施，坚持市场调节、政府干预、国际协调三结合，对跨国并购所带来的垄断风险进行控制，通过构筑法律体系基本框架，规范以并购方式引进外资。本文在对跨国并购风险管理研究的过程中，参考了国内外有关学者的相关理论和研究成果，并在此基础上做了一些创新，主要包括：1、对跨国并购的市场理论分析。过去对跨国并购的原因分析往往是对具体的、一般性的原因进行陈述、列举。本文则是运用市场结构理论对跨国并购的选择决策过程进行分析，将之提升到理论分析的高度，这对于跨国并购研究有较大的启迪作用。2、跨国并购风险管理对中国的借鉴。本文分析了当前我国引进外资的现状和趋势，并对以并购方式引进外资给我国带来的影响进行了认真思考，既充分肯定跨国并购的积极作用，又指出应该高度警惕随之而来的垄断风险，同时相应地提出了针对性强并具有可操作性的政策建议，这对于我国引进外资工作及宏观经济管理工作均有一定的参考价值。