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2009年12月,全球三大评级公司下调希腊主权评级,由此点燃了欧洲主权债务危机的序幕,随后债务问题一下变得一发不可收拾,尤其是“普遍性”的言论一出,市场开始质疑西班牙、葡萄牙,甚至意大利等南欧地区,认为发现类似希腊的债务问题并非独有,这样,主权债务问题就从个别国家问题演化为“欧洲”问题,从而最终蔓延为“全球”问题。而作为反映欧洲市场经济以及国际金融市场的重要经济指标——欧元汇率的波动,更是惹得全球市场人士的关注。本文针对此次欧洲债务危机对欧元区经济的冲击,运用神经网络组合方法研究分析此次债务危机将如何影响欧元汇率未来的走势和波动。本文分为五个部分对欧元汇率进行分析:第一部分回顾了国内外对于欧洲债务危机下汇率研究的现状,并且指出了由于欧洲债务危机尚未完全结束,因此其未来不确定性风险也依然存在,另外,关于欧洲债务危机下欧元汇率走势预测的研究相当的少。第二部分具体介绍了欧洲债务危机的产生与演进,并分析了欧元近几年的走势及欧元区目前所面对的一些不确定性的问题。第三部分对本文所运用的神经网络组合模型进行介绍,并实证验证神经网络组合模型的优越性。数据采用2002年至2007年的欧元汇率及各基本经济变量的月度数据,实证分析验证包括汇率对两国通货膨胀率和短期金融市场利率的协整分析,ARMA模型的实证分析,神经网络组合模型以及等权组合预测模型、最小方差组合预测模型的实证分析。最后,使用相对误差方法来检验模型的预测表现。第四部分是利用神经网络组合模型,对欧洲债务危机对欧元兑美元及欧元兑人民币的走势影响进行实证分析。由于考虑欧洲债务危机对汇率的影响,因此对神经网络组合模型进行一些调整,将债务水平占GDP比例作为一变量加入到模型中,数据选取区间为欧洲债务危机发生期间,即2007年至2010年的汇率及相关经济变量的月度数据。最后,提出相关建议。第五部分对欧元汇率的分析进行总结,并认为欧元的走势在未来的一年里仍然是不稳定,在一定区间内震荡升值。欧洲主权债务危机、世界经济的差异化复苏和各国宏观政策取向的分化是影响各国货币间汇率走势的主要因素。而且,在全球流动性充裕的情况下,国际投机资本也对汇率变动起到了一定推波助澜的作用。2011年,随着世界经济总体复苏进程的放缓,复苏过程中的不确定性因素将进一步增多,主要货币汇率走势也将更趋复杂。