2015年4月16日,中金所推出了上证50以及中证500指数期货。然而不曾想到的是2015年6月,我国股市出现了严重崩盘。这一场始料未及的股市灾难将股指期货推向了风口浪尖,投资者、学者甚至中金所都将原因归咎于股指期货的交易,也因此中金所在2015年8月开始出台了一系列严格限制股指期货交易的措施,以求稳定为稳定股票市场。虽然这一系列的限制交易措施的确在很快的时间内使股市恢复稳定,可是也正是因为这一系列的限制,股指期货市场缺乏资金流动性,从而风险对冲、价格发现功能难以发挥。一年后,意识到市场流动性枯竭、投资者亟需风险对冲工具以及股指期货功能无法发挥等问题后,中金所于2017年2月17日决定放宽2015年的交易限制,引导资金进入市场,为投资者资产组合管理提供新渠道,并使股指期货不再是“名存实亡”。股指期货的重返再次成为市场参与者、监管者、学术界的关注点。本论文通过研究中金所2017年至2019年期间四次放宽交易限制后,股指期货对现货市场的影响以及每次交易制度变化前后,其对现货市场波动影响的对比。一方面,通过实证模型将四次放宽限制的影响进行量化,为股指期货是否能维稳股票市场提供了有力的证据,丰富了股指期货方面的理论体系;另一方面,通过量化评估我国近两年股指期货放宽交易限制的效果,为监管者今后在股票市场异常波动时期提供借鉴,从而促进股票市场的稳定发展。本文首先说明了论文研究的背景以及研究意义。其次介绍了我国股指期货市场发展状况概述,主要包括指数期货发展以及制度介绍,并对影响现货市场机理进行了分析。经过理论分析后,首先借助事件研究法,分别计算每次放宽前后样本股平均和累积异常收益率,将放宽交易限制这一事件效应进行量化,直观地了解放宽后现货市场收益率情况,然后借助分位数回归,研究放宽交易限制后,在不同行情下指数期货对现货市场的影响,最终得出结论:第一,股指期货交易的放宽具有一定的预告作用。第二,股指期货交易的放宽具有一定的抑制作用。但是这种抑制作用还不够。第三,股指期货交易的放宽可以降低不对称效应。第四,中美贸易战引起的中美汇率波动对第四次股指期货放宽交易的影响有一定的消减作用。